Οι μεγάλες μπίζνες του Εξάρχου στα σκουπίδια – Η πρόταση εξαγοράς που βάζει την AKTOR στην αγορά των €5 δισ.

Σε μια αγορά που, με τα σημερινά δεδομένα, ξεπερνά ήδη τα 5 δισ. ευρώ και αναμένεται να αποτελέσει το επόμενο μεγάλο επενδυτικό μέτωπο στις ελληνικές υποδομές ετοιμάζεται να εισέλθει η AKTOR με επικεφαλής τον Αλέξανδρο Εξάρχου. Η πρόταση για την απόκτηση του 75% των ΗΛΕΚΤΩΡ και THALIS από τη Motor Oil αποτελεί ουσιαστικά το όχημα μέσω του οποίου ο όμιλος φιλοδοξεί να αποκτήσει ισχυρή παρουσία σε ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο έργων που εκτείνεται από τη διαχείριση απορριμμάτων και την ενεργειακή αξιοποίηση αποβλήτων έως τις υποδομές νερού.

Ειδικότερα,  εφόσον ολοκληρωθεί, θα αποτελέσει το «εισιτήριο» της AKTOR σε έναν από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους κλάδους των υποδομών, δίνοντάς της πρόσβαση σχεδόν σε ολόκληρη την αλυσίδα της κυκλικής οικονομίας: από τις μονάδες επεξεργασίας απορριμμάτων και τα έργα ΣΔΙΤ έως τις μονάδες ενεργειακής αξιοποίησης αποβλήτων (Waste to Energy), την ανακύκλωση, τις μονάδες επεξεργασίας λυμάτων και τις υποδομές διαχείρισης υδάτων.

Πρόκειται για μια στρατηγική κίνηση που συνδέεται άμεσα με τον στόχο του ομίλου να αυξήσει το ποσοστό των λειτουργικών του κερδών από δραστηριότητες που παράγουν σταθερές και επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές.

Όπως είχε τονίσει ο κ. Εξάρχου στην παρουσίαση του επενδυτικού προγράμματος των 3 δισ. ευρώ που θα ακολουθήσει η ΑΚΤΩΡ τα επόμενα χρόνια: «Στόχος δεν είναι η μείωση της κατασκευαστικής δραστηριότητας, αλλά η μεταφορά της σε ασφαλέστερα πεδία, όπου η AKTOR θα αναλαμβάνει την κατασκευή έργων που στη συνέχεια θα διατηρεί στο χαρτοφυλάκιό της μέσω συμβάσεων παραχώρησης ή ΣΔΙΤ».

Όπως ξεκαθάρισε, με τον τρόπο αυτό η κατασκευή λειτουργεί ως ο παραγωγικός βραχίονας ενός ευρύτερου επενδυτικού μοντέλου, δημιουργώντας συνέργειες μεταξύ των διαφορετικών δραστηριοτήτων και ενισχύοντας τη συνολική απόδοση κάθε επένδυσης.

Η νέα αγορά των 5 δισ. ευρώ

Η χρονική συγκυρία μόνο τυχαία δεν είναι. Η αγορά της διαχείρισης αποβλήτων εισέρχεται στον μεγαλύτερο ίσως επενδυτικό κύκλο των τελευταίων δεκαετιών, καθώς η χώρα καλείται να προσαρμοστεί στις ευρωπαϊκές απαιτήσεις για αύξηση της ανακύκλωσης, περιορισμό της ταφής απορριμμάτων και ανάπτυξη νέων μονάδων επεξεργασίας και ενεργειακής αξιοποίησης.

Οι συνολικές επενδύσεις μόνο για τις νέες υποδομές διαχείρισης απορριμμάτων εκτιμάται ότι θα προσεγγίσουν τα 3,5 δισ. ευρώ. Από αυτά, περίπου 1,5 δισ. ευρώ αφορούν μονάδες Waste to Energy, περίπου 1 δισ. ευρώ νέες μονάδες επεξεργασίας απορριμμάτων στην Αττική, ενώ σημαντικά κεφάλαια θα κατευθυνθούν σε έργα ανακύκλωσης, ανάκτησης υλικών και σύγχρονες περιβαλλοντικές υποδομές σε ολόκληρη τη χώρα.

Πέρα από τη διαχείριση απορριμμάτων, η αγορά των υδάτων αναδεικνύεται στο επόμενο μεγάλο επενδυτικό μέτωπο για εταιρείες με κατασκευαστικό κορμό όπως η ΑΚΤΩΡ. Η ανάγκη αντιμετώπισης της λειψυδρίας, η κλιματική αλλαγή, οι μεγάλες απώλειες στα δίκτυα ύδρευσης, αλλά και οι αυξανόμενες ανάγκες του πρωτογενούς τομέα και του τουρισμού δημιουργούν μια νέα γενιά έργων που αναμένεται να κυριαρχήσει την επόμενη δεκαετία.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, η Ελλάδα θα χρειαστεί επενδύσεις άνω των 7 δισ. ευρώ έως το 2040 μόνο για να διασφαλίσει την επάρκεια και την ανθεκτικότητα των υδάτινων πόρων της, ενώ συνολικά η αγορά των υδατικών υποδομών εκτιμάται ότι μπορεί να ξεπεράσει τα 10 δισ. ευρώ, εάν συνυπολογιστούν τα έργα εκσυγχρονισμού δικτύων, οι μονάδες αφαλάτωσης, τα φράγματα, οι νέοι ταμιευτήρες, οι υποδομές επαναχρησιμοποίησης νερού, οι ψηφιακές εφαρμογές διαχείρισης και τα έργα ΣΔΙΤ που αναμένεται να προκηρυχθούν τα επόμενα χρόνια.

Ήδη περισσότερα από 1.300 έργα ύδρευσης, συνολικού προϋπολογισμού άνω των 5 δισ. ευρώ, βρίσκονται σε στάδιο μελέτης ή υλοποίησης, ενώ η κυβέρνηση δρομολογεί ένα πολυετές πρόγραμμα παρεμβάσεων για την ενίσχυση της υδροδότησης της Αττικής και την αναβάθμιση των υποδομών σε ολόκληρη τη χώρα.

Στο πεδίο του νερού θυμίζουμε πως η AKTOR έχει ήδη υπογράψει μνημόνιο συνεργασίας με τη Suez International, έναν από τους μεγαλύτερους διεθνείς ομίλους διαχείρισης υδάτων, με στόχο τη διεκδίκηση μεγάλων έργων ύδρευσης και επεξεργασίας νερού στην Ελλάδα.

Ο μετασχηματισμός της AKTOR

Η πρόταση εξαγοράς εντάσσεται στον συνολικό μετασχηματισμό που έχει χαράξει ο Αλέξανδρος Εξάρχου για την AKTOR. Ο στόχος είναι η δημιουργία ενός διαφοροποιημένου ομίλου υποδομών, όπου σημαντικό μέρος των EBITDA θα προέρχεται από δραστηριότητες με μακροχρόνιες συμβάσεις λειτουργίας και σταθερές ταμειακές ροές, μειώνοντας σταδιακά την εξάρτηση από την κατασκευή νέων έργων.

Στο πλαίσιο αυτό, ο όμιλος έχει ήδη ανακοινώσει αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 650 εκατ. ευρώ και έκδοση ομολογιακού δανείου 300 εκατ. ευρώ, χρηματοδοτώντας επενδυτικό πρόγραμμα 3 δισ. ευρώ για την επόμενη πενταετία.

Η είσοδος στις περιβαλλοντικές υποδομές αποτελεί βασικό πυλώνα αυτής της στρατηγικής, καθώς επιδιώκει να αποκτήσει ώριμες δραστηριότητες, λειτουργούσες εγκαταστάσεις, εξειδικευμένη τεχνογνωσία και μακροχρόνιες συμβάσεις λειτουργίας.

Οι διαγωνισμοί που έρχονται

Η αγορά των απορριμμάτων εισέρχεται παράλληλα σε μία περίοδο έντονου ανταγωνισμού, καθώς επανέρχονται στο προσκήνιο νέοι αλλά και παλιοί  διαγωνισμοί όπως είναι οι μονάδες επεξεργασίας απορριμμάτων στο Σχιστό και στη Φυλή, αλλά και η αναβάθμιση του Εργοστασίου Μηχανικής Ανακύκλωσης στα Λιόσια.

Υπενθυμίζεται ότι στους προηγούμενους διαγωνισμούς ΣΔΙΤ για τον Κεντρικό Τομέα και τον Πειραιά, συνολικού εκτιμώμενου προϋπολογισμού περίπου 761 εκατ. ευρώ, είχαν συμμετάσχει οι κοινοπραξίες ΕΛΛΑΚΤΩΡ – ΗΛΕΚΤΩΡ, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή – ΤΙΤΑΝ, Μυτιληναίος – Μεσόγειος, Motor Oil – ΑΒΑΞ – Θαλής και Intrakat – Watt. Βέβαια, τα κοινοπρακτικά σχήματα υπολογίζεται πως θα διαφοροποιηθούν καθώς, πέρα από τις ανατροπές που μεσολάβησαν στον κλάδο της διαχείρισης απορριμμάτων στο παρελθόν, φαίνεται πως με τη νέα πρόταση της ΑΚΤΩΡ θα έχουν και συνέχεια.

Να πούμε βέβαια πως AKTOR έχει ήδη παρουσία μέσω της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις και στους διαγωνισμούς που βρίσκονται σε εξέλιξη. Ο διαγωνισμός ΣΔΙΤ για τις νέες μονάδες διαχείρισης απορριμμάτων σε Χαλκίδα και Λαμία, προϋπολογισμού 158,8 εκατ. ευρώ, βρίσκεται στη φάση του ανταγωνιστικού διαλόγου. Στη διαδικασία συμμετέχουν οι ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, METLEN – Μεσόγειος, ΗΛΕΚΤΩΡ – ΘΑΛΗΣ και η AKTOR Παραχωρήσεις, σε κοινοπραξία με τη Watt.

Με το ίδιο σχήμα συμμετέχει και στον διαγωνισμό για τη Μονάδα Επεξεργασίας Απορριμμάτων Κυκλάδων, έργο προϋπολογισμού 194 εκατ. ευρώ.

Τι φέρνουν στην AKTOR οι ΗΛΕΚΤΩΡ και THALIS

Η ΗΛΕΚΤΩΡ αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες διαχείρισης απορριμμάτων στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, με εμπειρία άνω των δύο δεκαετιών και δραστηριότητα σε ολόκληρη την αλυσίδα της διαχείρισης αποβλήτων. Διαχειρίζεται επτά μονάδες επεξεργασίας αστικών στερεών αποβλήτων σε Ελλάδα και Κύπρο, δύο μονάδες διαχείρισης επικίνδυνων κλινικών αποβλήτων και τέσσερις μονάδες παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από βιοαέριο συνολικής ισχύος άνω των 33 MW.

Σε ετήσια βάση επεξεργάζεται περισσότερους από 700.000 τόνους απορριμμάτων, παράγει περίπου 200.000 MWh πράσινης ηλεκτρικής ενέργειας, ανακτά περισσότερους από 90.000 τόνους ανακυκλώσιμων υλικών και αξιοποιεί πάνω από 110 εκατ. κυβικά μέτρα βιοαερίου, αποτρέποντας εκπομπές άνω των 800.000 ισοδύναμων τόνων CO₂. Το χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνει σημαντικά έργα όπως το ΣΔΙΤ Δυτικής Μακεδονίας, τη μονάδα στο Αγρίνιο, έργα στην Κρήτη, στην Άνδρο και στη Γερμανία. Το 2024 εμφάνισε κύκλο εργασιών περίπου 99 εκατ. ευρώ και EBITDA 21,9 εκατ. ευρώ.

Η THALIS συμπληρώνει το χαρτοφυλάκιο με δραστηριότητες στις περιβαλλοντικές υποδομές, τη διαχείριση στερεών και υγρών αποβλήτων, τις μονάδες επεξεργασίας λυμάτων, την κυκλική οικονομία του νερού, την αποκατάσταση ρυπασμένων εδαφών και τις εφαρμογές «έξυπνων πόλεων». Το 2024 ο κύκλος εργασιών της διαμορφώθηκε στα περίπου 88 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά σχεδόν 38%.

Από κοινού, ΗΛΕΚΤΩΡ και THALIS διαθέτουν ανεκτέλεστο έργων που προσεγγίζει τα 600 εκατ. ευρώ, καλύπτοντας έργα διαχείρισης απορριμμάτων, επεξεργασίας λυμάτων, υδατικών υποδομών και περιβαλλοντικών εγκαταστάσεων, με σημαντική παρουσία τόσο σε ΣΔΙΤ όσο και σε συμβάσεις μακροχρόνιας λειτουργίας.

Διαβάστε επίσης:

ΑΚΤΩΡ: Η στρατηγική εξωστρέφειας πίσω από το επενδυτικό πρόγραμμα των 3 δισ. ευρώ

Αλέξανδρος Εξάρχου (Aktor): Πρόταση στη Motor Oil για την εξαγορά του 75% των ΗΛΕΚΤΩΡ Μ.Α.Ε. και THALIS E.S.