Bespoke: Άνοιγμα στο Μεξικό με την ΙΟΝ – Το επόμενο βήμα του Σπύρου Θεοδωρόπουλου

Σε νέα φάση ανάπτυξης περνά η Bespoke SGA Holdings του Σπύρου Θεοδωρόπουλου, έχοντας πίσω της μια τριετία εξαγορών και αναδιάταξης του χαρτοφυλακίου της και ανοίγοντας πλέον περισσότερο το παιχνίδι εκτός ελληνικών συνόρων.

Το 2026 φέρνει ένα νέο βήμα διεθνοποίησης για τον όμιλο, με την ΙΟΝ να προχωρά στη δημιουργία κοινοπραξίας στο Μεξικό, την ώρα που ενισχύεται περαιτέρω η ήδη υφιστάμενη παρουσία στις ΗΠΑ μέσω της Bespoke USA. Την ίδια στιγμή, στην Ελλάδα προχωρά το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα της ΙΟΝ σε Στυλίδα και Άρτα, καθώς και η νέα παραγωγική μονάδα της Λάβδας στη Γαστούνη.

Από το 2022, όταν δημιούργησε την Bespoke SGA Holdings, ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος χτίζει βήμα βήμα έναν νέο όμιλο τροφίμων, με βασικούς πυλώνες σήμερα την ΙΟΝ, τους Ελληνικούς Χυμούς και την Αμβροσία. Κάτω από την ΙΟΝ βρίσκονται πλέον η Λάβδας και η Interion, στην οποία ανήκει η NuCrema, ενώ στο χαρτοφυλάκιο προστέθηκε φέτος και η 3P Salads μέσω της Αμβροσίας.

H νέα κίνηση στο Μεξικό και η θυγατρική στις ΗΠΑ

Η κίνηση στο Μεξικό γίνεται μέσω της ΙΟΝ. Όπως προκύπτει από τις οικονομικές καταστάσεις της χρήσης του 2025 που δημοσιεύτηκαν λίγες ώρες πριν, στις 28 Απριλίου 2026 η σοκολατοβιομηχανία υπέγραψε συμφωνία για τη σύσταση κοινοπραξίας στο Μεξικό, στην οποία θα συμμετέχει με ποσοστό 35%. Αντικείμενο της κοινοπραξίας θα είναι η εμπορία και διανομή προϊόντων γκοφρέτας, με στόχευση τόσο στην εγχώρια αγορά του Μεξικού όσο και στις αγορές της Λατινικής και της Βόρειας Αμερικής. Η συμφωνία έχει και παραγωγική διάσταση, καθώς προβλέπει την παροχή τεχνογνωσίας από την ΙΟΝ προς την εταιρεία παραγωγής στο Μεξικό. Η εμπορική λειτουργία της κοινοπραξίας θα ξεκινήσει μετά την ολοκλήρωση των παραγωγικών εγκαταστάσεων.

Παράλληλα συνεχίζεται η ενίσχυση της παρουσίας στις ΗΠΑ. Η Bespoke συμμετείχε το 2026, αναλογικά με το ποσοστό της, στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της Bespoke USA, καταβάλλοντας 301 χιλ. ευρώ με τη συμμετοχή της στην αμερικανική θυγατρική να διαμορφώνεται στο 51%.

Στα 277 εκατ. ευρώ ο κύκλος εργασιών σε pro forma βάση

Σε ό,τι αφορά τις οικονομικές επιδόσεις, ο κύκλος εργασιών του ομίλου από τις συνεχιζόμενες δραστηριότητες διαμορφώθηκε το 2025 σε 272,9 εκατ. ευρώ, από 198 εκατ. ευρώ το 2024, με τα μικτά κέρδη να αυξάνονται στα 77 εκατ. ευρώ, από 49,4 εκατ. ευρώ, και τα EBITDA να υπερδιπλασιάζονται, φτάνοντας τα 27,1 εκατ. ευρώ, από 12,7 εκατ. ευρώ. Ο όμιλος επέστρεψε παράλληλα σε κερδοφορία, με κέρδη προ φόρων 12,2 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 6,6 εκατ. ευρώ το 2024, και καθαρά κέρδη 9,1 εκατ. ευρώ, έναντι ζημιών 8,3 εκατ. ευρώ.

Η σύγκριση των δύο χρήσεων, ωστόσο, επηρεάζεται από τις εξαγορές που προηγήθηκαν. Το 2025 περιλαμβάνει τη Λάβδας για ολόκληρη τη χρήση και την Interion από την 1η Μαρτίου, ενώ το 2024 η Λάβδας και η Olympic Hermes είχαν ενοποιηθεί μόνο από τις 12 Δεκεμβρίου.

Για τον λόγο αυτό, η διοίκηση παραθέτει και στοιχεία σε συγκρίσιμη, pro forma βάση. Με αυτή την αποτύπωση, ο κύκλος εργασιών του 2025 ανήλθε σε 277,2 εκατ. ευρώ, έναντι 247 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας αύξηση 12,2%, ενώ τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά περίπου 28%, στα 28,2 εκατ. ευρώ από 22,1 εκατ. ευρώ. Τον μεγαλύτερο όγκο των πωλήσεων έφεραν τα σοκολατοειδή και ζαχαρώδη προϊόντα, με 208,6 εκατ. ευρώ, από 135,5 εκατ. ευρώ το 2024. Ακολούθησαν τα μη αλκοολούχα ποτά με 36,9 εκατ. ευρώ και τα έτοιμα τρόφιμα με 24,6 εκατ. ευρώ.

Το τίμημα και η επίπτωση από την πώληση της Νίκας

Την τελική εικόνα του 2025 επιβάρυνε η έξοδος από την αλλαντοβιομηχανία Νίκας, η πώληση της οποίας στην Υφαντής ολοκληρώθηκε στις 2 Δεκεμβρίου. Το τίμημα της συναλλαγής ανήλθε σε 12,48 εκατ. ευρώ, ενώ σε επίπεδο ομίλου η πώληση οδήγησε σε ζημία 17,8 εκατ. ευρώ. Συνολικά, οι διακοπείσες δραστηριότητες, στις οποίες έχει πλέον ενταχθεί η Νίκας εμφάνισαν ζημίες 25,9 εκατ. ευρώ το 2025, έναντι 5,5 εκατ. ευρώ το 2024. Ακόμη μεγαλύτερη ήταν η λογιστική επίπτωση σε επίπεδο μητρικής, όπου η ζημία από τη διάθεση της συμμετοχής στη ΝΙΚΑΣ ανήλθε σε 57,4 εκατ. ευρώ, οδηγώντας τις συνολικές ζημίες μετά από φόρους της Bespoke SGA Holdings στα 63,8 εκατ. ευρώ.

Το επενδυτικό πρόγραμμα των 140 εκατ. ευρώ

Στο μεταξύ, προχωρά το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα της ΙΟΝ, συνολικού προϋπολογισμού άνω των 140 εκατ. ευρώ, με αιχμή τις παραγωγικές εγκαταστάσεις σε Άρτα και Στυλίδα. Μέσα στο 2025 ολοκληρώθηκε η πρώτη φάση της επένδυσης στην Άρτα, με τη λειτουργία νέας αυτοματοποιημένης γραμμής παραγωγής αυξημένης δυναμικότητας σε νέο βιομηχανοστάσιο, ενώ σε εξέλιξη βρίσκεται η ανάπτυξη της νέας παραγωγικής μονάδας στη Στυλίδα.

Παράλληλα, η Λάβδας προχωρά την κατασκευή του νέου εργοστασίου στη Γαστούνη, μαζί με την εγκατάσταση νέων γραμμών παραγωγής και τον εκσυγχρονισμό των υφιστάμενων υποδομών. Η διοίκηση εκτιμά ότι με την ολοκλήρωση των έργων σε Στυλίδα, Άρτα και Γαστούνη θα αυξηθούν τόσο η παραγωγική δυναμικότητα όσο και η αποδοτικότητα του ομίλου.

Για τη συνέχιση των επενδύσεων, μέσα στο 2026 η ΙΟΝ και η Λάβδας προχώρησαν σε νέες εκδόσεις ομολογιών συνολικού ύψους 18,9 εκατ. ευρώ, 12,5 εκατ. ευρώ για την ΙΟΝ και 6,4 εκατ. ευρώ για τη Λάβδας.

Στις κινήσεις που διευρύνουν περαιτέρω το χαρτοφυλάκιο της Bespoke περιλαμβάνεται και η απόκτηση του 70% της 3P Salads από την Αμβροσία, η οποία ολοκληρώθηκε τον Φεβρουάριο του 2026. Η εταιρεία δραστηριοποιείται στην παραγωγή σαλατών, αλοιφών και ντιπ, με βασικό κανάλι τη μαζική εστίαση, ενισχύοντας έτσι την παρουσία του ομίλου στο HoReCa. Για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, η Bespoke χορήγησε στην Αμβροσία δάνειο 16,8 εκατ. ευρώ, το οποίο χρηματοδοτήθηκε μέσω τραπεζικού δανεισμού και ιδίων κεφαλαίων.

Η χρηματοδότηση της ανάπτυξης

Η υλοποίηση του επενδυτικού σχεδιασμού του ομίλου αποτυπώνεται και στη χρηματοδοτική του διάρθρωση, με τον συνολικό δανεισμό να διαμορφώνεται στα 231,7 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, από 208 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, και τον καθαρό δανεισμό στα 208,8 εκατ. ευρώ, από 203,3 εκατ. ευρώ.

Η διοίκηση επισημαίνει ότι μέρος του δανεισμού αφορά τη χρηματοδότηση επενδύσεων που βρίσκονται ακόμη υπό εκτέλεση και δεν έχουν αρχίσει να συνεισφέρουν ουσιαστικά στην κερδοφορία και στις ταμειακές ροές. Εξαιρουμένων αυτών των χρηματοδοτήσεων, ο λοιπός καθαρός δανεισμός υποχώρησε στα 149,2 εκατ. ευρώ από 156,4 εκατ. ευρώ, με τον σχετικό δείκτη μόχλευσης να παραμένει στο 54%.

Οι προοπτικές για το 2026

Για το 2026, η διοίκηση εμφανίζεται θετική για τις προοπτικές του ομίλου, παρά τις αβεβαιότητες που συνδέονται με το διεθνές οικονομικό και επιχειρηματικό περιβάλλον, τις τιμές της ενέργειας και των πρώτων υλών και τις μεταβολές στην κατανάλωση. Η εγχώρια αγορά παραμένει βασική προτεραιότητα, παράλληλα με την περαιτέρω ανάπτυξη των εξαγωγών και την αξιοποίηση συνεργειών σε παραγωγή, προμήθειες και διανομή. Όπως επισημαίνεται στις οικονομικές καταστάσεις, ο όμιλος συνεχίζει παράλληλα την υλοποίηση επιλεγμένων επενδυτικών πρωτοβουλιών για την ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας, τον εκσυγχρονισμό των υποδομών και τη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας, διατηρώντας πειθαρχημένη προσέγγιση στη διαχείριση των κεφαλαίων. Η διοίκηση εκτιμά ότι διαθέτει τις προϋποθέσεις για περαιτέρω ανάπτυξη των δραστηριοτήτων και αξιοποίηση των ευκαιριών στις αγορές όπου δραστηριοποιείται μέσα στο 2026.

Διαβάστε επίσης

Shop & Trade: Πόσο τζιράρει η ελληνική εταιρεία πίσω τα Guess, Salomon και Superdry

H ρωσική περιπέτεια που βούλιαξε τη μετοχή της Coca Cola HBC

Sephora: Σπριντ στην ελληνική αγορά με τζίρο πάνω από 115 εκατ. ευρώ