Μια νέα γενιά ETF προσφέρει στους πλούσιους του κρυπτονομισματικού κόσμου έναν καινοτόμο τρόπο να εντάξουν τις ψηφιακές τους περιουσίες στο ρυθμιζόμενο χρηματοπιστωτικό σύστημα — χωρίς να πουλήσουν, και μέσω κεφαλαίων που διαχειρίζονται μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές όπως η BlackRock Inc.

Μια κανονιστική αλλαγή το καλοκαίρι άνοιξε τον δρόμο για μεγάλους επενδυτές να παραδίδουν τα Bitcoin τους σε ένα ETF με αντάλλαγμα μετοχές του ταμείου. Η διαδικασία αυτή ονομάζεται in-kind συναλλαγή (ανταλλαγή σε είδος) και χρησιμοποιείται ευρέως στα περισσότερα ETF, αλλά μόλις τον Ιούλιο εγκρίθηκε για προϊόντα Bitcoin.

1

Η διαδικασία είναι φορολογικά ουδέτερη, καθώς δεν αλλάζουν χέρια μετρητά και δεν καταγράφεται πώληση. Έτσι, ένα ασταθές ψηφιακό περιουσιακό στοιχείο μετατρέπεται σε καταχώριση σε λογαριασμό χρηματιστηριακής, καθιστώντας το πιο εύκολο να χρησιμοποιηθεί ως εγγύηση, να δοθεί ως εξασφάλιση ή να κληρονομηθεί.

Η BlackRock έχει ήδη διευκολύνει μετατροπές αξίας άνω των 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με τον Robbie Mitchnick, επικεφαλής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας.

Η Bitwise Asset Management δηλώνει ότι πλέον λαμβάνει καθημερινά αιτήματα από επενδυτές που θέλουν να φέρουν τα ψηφιακά τους κεφάλαια σε πλατφόρμες διαχείρισης πλούτου. Ο πάροχος ρευστότητας Galaxy έχει επεξεργαστεί ήδη μερικές τέτοιες μετατροπές, σύμφωνα με τον Michael Harvey, επικεφαλής συναλλαγών της εταιρείας.

Οι μεγάλοι κάτοχοι Bitcoin αρχίζουν να αντιλαμβάνονται, όπως είπε ο Mitchnick, «την ευκολία του να διατηρούν την έκθεσή τους μέσα από τον υπάρχοντα οικονομικό τους σύμβουλο ή την ιδιωτική τους τράπεζα», ανάμεσα σε άλλους λόγους που τους ωθούν στις μετατροπές αυτές.

Πρόκειται για τη νέα “μετενσάρκωση” του Bitcoin. Γεννημένο ως αποκεντρωμένη επανάσταση απέναντι στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα, το Bitcoin αφομοιώνεται πλέον αθόρυβα από αυτό. Οι αντισυστημικοί κάτοχοί του αρχίζουν να αποδέχονται ότι ορισμένα μέρη του χρηματοοικονομικού συστήματος είναι ευκολότερα προσβάσιμα μέσω των παραδοσιακών καναλιών.

Ανταλλάσσοντας τα Bitcoin τους με μετοχές ενός ETF, οι επενδυτές μπορούν να διατηρήσουν την ίδια θέση στο κρυπτονόμισμα, ενώ ταυτόχρονα το μετατρέπουν σε μορφή που αναγνωρίζει το χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Μέσα σε έναν λογαριασμό χρηματιστηριακής, αυτή η θέση μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εγγύηση, να δανειστεί ή να ενταχθεί σε σχέδιο διαδοχής — πράγματα δύσκολα, επικίνδυνα ή αδύνατα όταν τα περιουσιακά στοιχεία βρίσκονται σε ιδιωτικό ψηφιακό πορτοφόλι. Το “περιτύλιγμα” του ETF προσφέρει νομιμότητα και ευκολία, μετατρέποντας έναν εκτός συστήματος πλούτο σε κάτι με το οποίο μπορούν να δουλέψουν οι τράπεζες και οι σύμβουλοι.

«Εξακολουθούν να υπάρχουν πλεονεκτήματα στο να έχεις τα περιουσιακά σου στοιχεία μέσα στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα», δήλωσε ο Teddy Fusaro, πρόεδρος της Bitwise, της οποίας η εταιρεία πραγματοποίησε την πρώτη in-kind συναλλαγή με το ETF BITB τον Αύγουστο.

Έδωσε το παράδειγμα ενός επενδυτή με χαρτοφυλάκιο 1 εκατ. δολαρίων σε πλατφόρμα διαχείρισης πλούτου και ξεχωριστά Bitcoin αξίας 5 εκατ. δολαρίων σε ψηφιακό πορτοφόλι.

«Η πλατφόρμα διαχείρισης πλούτου σε θεωρεί πελάτη του 1 εκατομμυρίου», είπε ο Fusaro. «Αν όμως φέρεις τα 5 εκατομμύρια σε Bitcoin σε ένα Bitcoin ETF και τα κρατάς εκεί, αναβαθμίζεσαι και έχεις πρόσβαση σε πολύ υψηλότερο επίπεδο υπηρεσιών.»

Ο Mitchnick της BlackRock αρνήθηκε να σχολιάσει τον ακριβή αριθμό συναλλαγών που έχει επεξεργαστεί η εταιρεία μέσω του ETF IBIT, αλλά είπε ότι περαιτέρω ρυθμιστική σαφήνεια θα ενισχύσει τον όγκο και τη συμμετοχή μεγάλων τραπεζών. Οι πελάτες, όπως είπε, κυμαίνονται από επενδυτές που θέλουν να μετατρέψουν μόνο το 20% των Bitcoin τους σε ETF, έως εκείνους που θέλουν να πάνε εξ ολοκλήρου προς το “παραδοσιακό χρηματοοικονομικό σύστημα” (TradFi).

«Υπάρχει μια μερίδα που λέει ‘πάμε 100/0’, δηλαδή να τα συγκεντρώσουμε όλα έτσι, είναι ο πιο εύκολος τρόπος να τα κρατήσουμε στο μέλλον», ανέφερε.

Εν τω μεταξύ, όλο και περισσότερη Wall Street φαίνεται έτοιμη να αξιοποιήσει αυτές τις in-kind συναλλαγές. Η BlackRock δηλώνει ότι οι τράπεζες ήδη παίζουν περιορισμένο ρόλο στη διευκόλυνση αυτών των συναλλαγών — ειδικά στο κομμάτι της δημιουργίας ETF — παρότι μόνο μη τραπεζικοί χρηματιστές μπορούν προς το παρόν να διεκπεραιώνουν πλήρως τη διαδικασία.

«Η ζωή είναι απλώς ευκολότερη στη “γη” του TradFi — έχουμε περάσει έναν αιώνα τελειοποιώντας την ενοποίηση, την πρόσβαση και την ασφάλεια. Οι Bitcoiners το συνειδητοποιούν επιτέλους», δήλωσε ο Wes Gray, διευθύνων σύμβουλος και ιδρυτής της Alpha Architect, εταιρείας ETF που ειδικεύεται σε στρατηγικές φορολογικής βελτιστοποίησης.

«Η μεγάλη ειρωνεία φυσικά είναι ότι το Bitcoin γεννήθηκε για να ξεφύγει από το παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα — και τώρα οι μεγαλύτεροι κάτοχοί του προσπαθούν να επιστρέψουν σε αυτό.»

Διαβάστε επίσης: 

Ρωσία: Οι θαλάσσιες αποστολές αργού πετρελαίου αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 29 μηνών

Deutsche Bank: Αναστολή της συμφωνίας δανειοδότησης της Bally’s μετά από αντιδράσεις των επενδυτών

Κεντρική Τράπεζα της Αργεντινής και το Υπ. Οικονομικών των ΗΠΑ υπέγραψαν συμφωνία ανταλλαγής ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων