Το ελληνικό χρέος δεν είναι πια ο «μπαμπούλας» της Ευρώπης

Η εντυπωσιακή πτώση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων την τελευταία εβδομάδα αλλά και η ακριβώς αντίθετη πορεία των αποδόσεων των ιταλικών τίτλων βρίσκονται στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος του Bloomberg.

Οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών ομολόγων υποχώρησαν κάτω από το 3% για πρώτη φορά στα χρονικά, ενώ οι αποδόσεις των πενταετών κινούνται κάτω από τις αντίστοιχες των ιταλικών, γεγονός ενδεικτικό της αποκλίνουσας πορείας των δύο χωρών, αναφέρει σε άρθρο του το Bloomberg, το οποίο τονίζει πως πλέον το ελληνικό χρέος δεν είναι πια «ο μπαμπούλας» της Ευρώπης.

Η Ιταλία έχει αντικαταστήσει την Ελλάδα ως επίκεντρο της ανησυχίας στην Ευρώπη, ενώ η Αθήνα ωφελείται περισσότερο από τη ζήτηση για μεγαλύτερες αποδόσεις.

Οι επενδυτές πρέπει να πληρώνουν για να διακρατούν πενταετή ομόλογα των περισσοτέρων ευρωπαϊκών κρατών, με την Ιταλία και την Ελλάδα να αποτελούν εξαίρεση στον κανόνα.

Ενώ όμως η Αθήνα ανταμείβεται με χαμηλότερα spreads επειδή έχει βελτιώσει τα δημόσια οικονομικά της, οι φόβοι για τη λαϊκιστική κυβέρνηση της Ρώμης και τη διαμάχη της με την ΕΕ έφεραν τα ομόλογα του ιταλικού Δημοσίου στη θέση του χαμένου, στο πρόσφατο παγκόσμιο ράλι των τίτλων σταθερής απόδοσης.

«Η κατάρρευση των αποδόσεων πρακτικά υποχρεώνει τους επενδυτές να αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις και η συμπίεση είναι πολύ εύκολη σε μια ρηχή αγορά όπως η ελληνική. Τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη χρησιμεύουν μάλλον σαν δικαιολογία παρά σαν το πραγματικό κίνητρο που εξηγεί τις κινήσεις των επενδυτών», δήλωσε ο Marc Ostwald, στρατηγικός αναλυτής της ADM Investor Services.

Την Παρασκευή, το spread των ιταλικών πενταετών ομολόγων αυξήθηκε μέχρι και 13 μονάδες βάσης στο 1,81%, υψηλό τριών μηνών. Το spread των αντίστοιχων ελληνικών υποχώρησε κατά 12 μονάδες βάσης στο 1,73%, ιστορικό χαμηλό.

Σημειώνεται ότι ο Έλληνας πρωθυπουργός έχει προκηρύξει πρόωρες εκλογές για τις 7 Ιουλίου, μετά την μεγαλη ήττα του κόμματός του στις ευρωπαϊκές εκλογές.

Στην Ιταλία, η εκλογική επιτυχία του ενθάρρυνε τον Ματέο Σαλβίνι να απειλήσει με πτώση της κυβέρνησης αν δεν υλοποιηθεί η φορολογική μεταρρύθμιση που επιδιώκει, αναφέρει το Bloomberg.