UBS: Ρεκόρ χαμηλού κόστους με το πρώτο «panda bond» στην Κίνα

Η UBS Group AG έκανε το ντεμπούτο της στην κινεζική αγορά ομολόγων, αντλώντας 2 δισ. γουάν (περίπου 297,5 εκατ. δολάρια) μέσω της έκδοσης πενταετών «panda bonds» με επιτόκιο μόλις 1,78%.

Πρόκειται για το χαμηλότερο επιτόκιο και το μικρότερο περιθώριο έναντι του εγχώριου κινεζικού δείκτη αναφοράς που έχει καταγραφεί μέχρι σήμερα για πενταετές ομόλογο ξένου χρηματοπιστωτικού ιδρύματος, σύμφωνα με την UBS. Τα λεγόμενα panda bonds είναι ομόλογα σε γουάν που εκδίδονται στην κινεζική αγορά από φορείς με έδρα εκτός Κίνας.

Η έκδοση της UBS αποτελεί την πρώτη αντίστοιχη κίνηση ελβετικής χρηματοπιστωτικής εταιρείας, έρχεται όμως μετά τις πρόσφατες εκδόσεις των Crédit Agricole και Barclays, καθώς ολοένα και περισσότεροι διεθνείς όμιλοι στρέφονται στην κινεζική αγορά αναζητώντας φθηνότερη χρηματοδότηση.

Σε επίπεδα-ρεκόρ η αγορά των panda bonds

Η αγορά panda bonds γνωρίζει πρωτοφανή ανάπτυξη. Από τις αρχές του 2026 έχουν εκδοθεί ομόλογα συνολικής αξίας περίπου 214 δισ. γουάν, ποσό αυξημένο κατά 67% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025 και υψηλότερο ήδη από το σύνολο οποιουδήποτε έτους από το 2005, όταν άρχισαν να καταγράφονται τα σχετικά στοιχεία.

Παρά τη δυναμική της, η κινεζική αγορά παραμένει σαφώς μικρότερη για τους διεθνείς εκδότες σε σύγκριση με τις αγορές των ΗΠΑ και της Ευρώπης, μεταξύ άλλων λόγω των περιορισμών που εξακολουθούν να ισχύουν στη διασυνοριακή κίνηση κεφαλαίων.

Για την UBS, πάντως, η έκδοση αποτελεί σημαντικό βήμα στη στρατηγική συμμετοχής της στο άνοιγμα των κινεζικών χρηματοπιστωτικών αγορών και ενισχύει τη σύνδεση της εγχώριας αγοράς κεφαλαίων της Κίνας με τους διεθνείς επενδυτές.

Φθηνότερη χρηματοδότηση και διεθνοποίηση του γουάν

Ένας από τους βασικούς λόγους που προσελκύουν τους διεθνείς εκδότες είναι το χαμηλότερο κόστος δανεισμού. Τα μέσα κουπόνια των panda bonds είναι περίπου 200 μονάδες βάσης χαμηλότερα από εκείνα των αντίστοιχων ομολόγων σε δολάρια που έχουν εκδοθεί φέτος.

Συνολικά, εταιρείες, χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και κρατικοί φορείς έχουν εκδώσει panda bonds συνολικής αξίας περίπου 1,4 τρισ. γουάν.

Επιπλέον, από τις αρχές του επόμενου μήνα η Κίνα αναμένεται να καταργήσει τα τέλη εγγραφής για τις εκδόσεις panda bonds, στο πλαίσιο ευρύτερης προσπάθειας περιορισμού του κόστους. Η κίνηση αυτή εκτιμάται ότι μπορεί να δώσει νέα ώθηση στην αγορά.

Η ενίσχυση της αγοράς θεωρείται παράλληλα σημαντικός μοχλός για τη διεθνοποίηση του κινεζικού νομίσματος. Η αυξημένη συμμετοχή διεθνών τραπεζών μπορεί να ενισχύσει τη χρήση του γουάν στις διεθνείς συναλλαγές, στο εμπόριο και στις επενδύσεις.

Η τάση δεν περιορίζεται, πάντως, στην εγχώρια αγορά ομολόγων της Κίνας. Και η offshore αγορά χρέους σε γουάν προσελκύει νέους εκδότες που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τις πηγές χρηματοδότησής τους και να μειώσουν το κόστος δανεισμού. Τον Απρίλιο, η Πορτογαλία έγινε η πρώτη χώρα της Ευρωζώνης που εξέδωσε ομόλογο σε γουάν εκτός Κίνας, έχοντας προηγουμένως προσφύγει στην αγορά panda bonds το 2019.

Διαβάστε επίσης 

Eli Lilly: Το ενέσιμο φάρμακο Mounjaro για τον διαβήτη έλαβε έγκριση στις ΗΠΑ για τις καρδιακές παθήσεις

Ιαπωνία: Έδωσε το ποσό-ρεκόρ 96,4 δισ. δολαρίων μέσα σε ένα μήνα για τη στήριξη του γιεν

Ευρωζώνη: Βελτιώνεται για τέταρτο μήνα το οικονομικό κλίμα – Ξεπέρασε τις προσδοκίες