Περιορισμένη άμεση επίδραση στις εισηγμένες του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη σύγκρουση στο Ιράν «βλέπει» ο αναλυτής της AXIA-Alpha Finance Κωνσταντίνος Ζούζουλας, υπογραμμίζοντας, ωστόσο, ότι η εκτίμηση αυτή εξαρτάται από τη διάρκεια και κυρίως, την πιθανή κλιμάκωση των εχθροπραξιών.

Σύμφωνα με την ανάλυση με ημερομηνία 2 Μαρτίου 2026, η αρχική αντίδραση της αγοράς αναμένεται να είναι ξεκάθαρα αποφυγή του κινδύνου (risk-off), σε ευθυγράμμιση με τα διεθνή χρηματιστήρια. Οι επενδυτές εκτιμάται ότι θα κινηθούν πιο αμυντικά, αναπροσαρμόζοντας θέσεις τόσο στις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, και ειδικά σε όσες έχουν υπεραποδώσει από την αρχή του έτους, όπως οι τράπεζες, όσο και σε τίτλους της περιφέρειας που θεωρούνται πιο ευάλωτοι.

1

Ωστόσο, οι αναλυτές δεν αναμένουν υπερβολική αντίδραση, καθώς το ενδεχόμενο αμερικανικού πλήγματος είχε προεξοφληθεί σε κάποιο βαθμό από τις αγορές. Το βασικό ερώτημα παραμένει η χρονική διάρκεια και η ένταση της σύγκρουσης. Η αγορά προετοιμάζεται για ένα κύμα αμυντικής αναδιάταξης χαρτοφυλακίων, με το βασικό σενάριο να παραμένει διαχειρίσιμο. Το αν η αρχική «ψύχραιμη» προσέγγιση θα διατηρηθεί, θα εξαρτηθεί από την εξέλιξη των γεγονότων στην ευρύτερη περιοχή.

Οι «αμυντικές» επιλογές

Σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας, η AXIA-Alpha Finance επισημαίνει ότι υπάρχουν εισηγμένες με περιορισμένη έκθεση ακόμη και σε σενάρια κλιμάκωσης, οι οποίες εμφανίζουν πιο αμυντικά χαρακτηριστικά. Μεταξύ αυτών αναφέρονται οι OTE, ΟΠΑΠ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Cenergy, ΑΔΜΗΕ και ΕΥΔΑΠ.

Πρόκειται για εταιρείες με σταθερές ταμειακές ροές, ρυθμιζόμενες δραστηριότητες ή περιορισμένη άμεση διασύνδεση με τη Μέση Ανατολή, στοιχεία που ενδέχεται να λειτουργήσουν ως «μαξιλάρι» σε περίπτωση παρατεταμένης αστάθειας.

Βραχυπρόθεσμα κέρδη σε ενέργεια, μεσοπρόθεσμοι κίνδυνοι

Σε επίπεδο οικονομίας, οι αναλυτές προειδοποιούν για αυξημένη μεταβλητότητα σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο. Εάν η σύγκρουση παραταθεί, το κόστος ενέργειας θα μπορούσε να ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις, να αυξήσει τα κόστη παραγωγής και να επηρεάσει εφοδιαστικές αλυσίδες και την εμπιστοσύνη των καταναλωτών.

Για τα διυλιστήρια, η εικόνα χαρακτηρίζεται μικτή σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Η HELLENiQ ENERGY και η Motor Oil φαίνεται ότι μπορούν να καλύψουν τις ανάγκες τους για κάποιες εβδομάδες, ενώ ενδεχόμενη άνοδος των τιμών πετρελαίου θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυξημένα κέρδη από αποθέματα και ενίσχυση των περιθωρίων, ιδίως εφόσον υπάρξουν συνθήκες στενότητας στην προσφορά.

Στον ευρύτερο ενεργειακό κλάδο, υψηλότερες τιμές φυσικού αερίου αναμένεται να ενισχύσουν τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας, με βραχυπρόθεσμα θετική επίδραση για καθετοποιημένους ομίλους, όπως η ΔΕΗ και η Metlen, αλλά και για ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και HELLENiQ ENERGY. Ωστόσο, παρατεταμένα υψηλές τιμές ενδέχεται να οδηγήσουν σε αυξημένες ληξιπρόθεσμες οφειλές και πιέσεις στις εισπράξεις.

Σε τουρισμό και μεταφορές το κλειδί είναι η κλιμάκωση

Ο τουριστικός κλάδος παραμένει ευαίσθητος σε γεωπολιτικές εντάσεις. Σε περίπτωση παρατεταμένης ή διευρυμένης σύγκρουσης, θα μπορούσαν να επηρεαστούν οι αφίξεις, ιδίως από αγορές της Μέσης Ανατολής.

Για την Aegean Airlines, ενδεχόμενη μείωση της επιβατικής κίνησης προς και από τη Μέση Ανατολή θα είχε άμεσο αντίκτυπο στους όγκους, αν και δεν αναμένεται συνολική κάμψη των ροών προς την Ελλάδα, εκτός εάν υπάρξει ευρύτερη περιφερειακή κλιμάκωση. Αντίστοιχα, για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών δεν προβλέπεται ουσιαστική αρνητική επίδραση υπό το βασικό σενάριο, δεδομένου ότι σημαντικό μέρος των εσόδων από αεροπορικές δραστηριότητες είναι ρυθμιζόμενο.

Για την Autohellas, η επίδραση θα είναι περιορισμένη στη ζήτηση για τις υπηρεσίες που σχετίζονται με τον τουρισμό.

Στις ακτοπλοϊκές, η Attica Group εμφανίζεται πιο εκτεθειμένη λόγω της σημαντικής επιβάρυνσης από τα καύσιμα, ενώ για τα λιμάνια Πειραιά και Θεσσαλονίκης η επίδραση εκτιμάται περιορισμένη, εκτός εάν υπάρξει σοβαρή κλιμάκωση που θα επηρεάσει την κρουαζιέρα, καθώς θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι τρέχουσες διαταράξεις στην Ερυθρά θάλασσα επηρεάζουν ήδη τα δρομολόγια των πλοίων.

Για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών δεν προβλέπει σημαντική επίδραση, καθώς οι τουριστικές ροές προς την Ελλάδα δεν εκτιμάται ότι θα επηρεαστούν εκτός αν υπάρξει κάποια κλιμάκωση της σύγκρουσης. Τέλος, για τη Jumbo η έκθεση στο Ισραήλ είναι περιορισμένη.

Διαβάστε επίσης:

Ευρωαγορές: Με βαριές απώλειες ξεκίνησε η συνεδρίαση της Δευτέρας εξαιτίας των επιθέσεων στο Ιράν

Χρηματιστήριο: Ρουκέτα -3,5% και κάτω από τις 2.200 μονάδες ο δείκτης

Αναβρασμός στην αγορά crypto: Το ράλι του πετρελαίου φέρνει νέους κινδύνους