NBG Securities για HelleniQ Energy: Εκτίναξη τιμής στόχου στα 14,20 ευρώ

Νέο ισχυρό σήμα για τη μετοχή της HelleniQ Energy δίνει η NBG Securities, αυξάνοντας την τιμή στόχο στα 14,20 ευρώ από 9,40 ευρώ προηγουμένως και διατηρώντας τη σύσταση «υπεραπόδοση». Η νέα αποτίμηση αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 20% από τα επίπεδα των 11,88 ευρώ, παρά το γεγονός ότι η μετοχή έχει ήδη ενισχυθεί κατά 42% από την αρχή του 2026.

Στην έκθεση της 20ής Ιουλίου 2026, με τίτλο «Stronger-for-longer Refining Margins Yield EPS/TP Upgrades», οι αναλυτές Βαγγέλης Καρανίκας και Βασίλης Κόλλιας επισημαίνουν ότι η διατήρηση των ισχυρών περιθωρίων διύλισης για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα αλλάζει ουσιαστικά την εικόνα κερδοφορίας του ομίλου. Η χρηματιστηριακή αναθεωρεί θεαματικά προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή και τα λειτουργικά αποτελέσματα, θεωρώντας ότι η αγορά δεν έχει αποτιμήσει πλήρως τη νέα βάση κερδοφορίας.

Το ράλι στα περιθώρια διύλισης

Η HelleniQ Energy ξεκίνησε το έτος με ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις. Στο πρώτο τρίμηνο, το πραγματοποιηθέν περιθώριο διύλισης αυξήθηκε κατά 55%, στα 20,5 δολάρια ανά βαρέλι, από 13,2 δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα. Η επίδοση στηρίχθηκε κυρίως στα εξαιρετικά ισχυρά περιθώρια για ντίζελ και αεροπορικά καύσιμα.

Παρά τη γενική συντήρηση του διυλιστηρίου Ασπροπύργου, τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 63%, στα 293 εκατ. ευρώ, ενώ τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη υπερδιπλασιάστηκαν, φτάνοντας τα 140 εκατ. ευρώ.

Η εικόνα των ταμειακών ροών ήταν ασθενέστερη, καθώς οι ελεύθερες ταμειακές ροές διαμορφώθηκαν σε αρνητικά επίπεδα 390 εκατ. ευρώ, λόγω των δαπανών συντήρησης και των αυξημένων αναγκών κεφαλαίου κίνησης. Ως αποτέλεσμα, το καθαρό χρέος αυξήθηκε κατά περίπου 500 εκατ. ευρώ μέσα στο τρίμηνο, στα 2,96 δισ. ευρώ.

Αύξηση 126% στα κέρδη ανά μετοχή

Η χρηματιστηριακή αυξάνει κατά 47% την πρόβλεψή της για τα προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη του 2026 και κατά 23% έως 30% τις εκτιμήσεις για το 2027 και το 2028.

Για το 2026 προβλέπει προσαρμοσμένα λειτουργικά κέρδη 1,365 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 705 εκατ. ευρώ. Η εκτίμηση για τα κέρδη ανά μετοχή υπερδιπλασιάζεται, στα 2,31 ευρώ από 1,02 ευρώ προηγουμένως, σημειώνοντας αναβάθμιση 126%.

Για το 2027, τα κέρδη ανά μετοχή αναθεωρούνται στα 1,95 ευρώ, αυξημένα κατά 75% σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψη, ενώ για το 2028 εκτιμώνται σε 1,88 ευρώ, αυξημένα κατά 56%.

Η νέα εικόνα κερδοφορίας υποστηρίζει μέρισμα 0,85 ευρώ ανά μετοχή για το 2026, που αντιστοιχεί σε μερισματική απόδοση 7,2%. Για το 2027 και το 2028 προβλέπεται μέρισμα 0,75 ευρώ ανά μετοχή και απόδοση 6,3%.

Οι ΑΠΕ και οι έρευνες υδρογονανθράκων

Η επενδυτική ιστορία δεν περιορίζεται στη διύλιση. Η χρηματιστηριακή αναδεικνύει τη σταδιακή ανάκαμψη των πετροχημικών, την ενίσχυση της εμπορίας καυσίμων και τη διεύρυνση της παρουσίας στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας.

Η εγκατεστημένη ισχύς στις ΑΠΕ αναμένεται να ξεπεράσει το 1 GW μέσα στους επόμενους 18 μήνες και να φτάσει το 1,5 GW έως το 2028. Σύμφωνα με τους αναλυτές, η συγκεκριμένη δραστηριότητα δεν έχει ενσωματωθεί πλήρως στην τρέχουσα αποτίμηση.

Πρόσθετους καταλύτες δημιουργούν οι εξελίξεις στην έρευνα και παραγωγή υδρογονανθράκων, με τις τέσσερις συμφωνίες συνεργασίας με τη Chevron και τη δέσμευση για γεώτρηση με την ExxonMobil. Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι οι συγκεκριμένες προοπτικές μπορούν να αποκτήσουν πιο απτή αξία τα επόμενα χρόνια.

Παρά το ισχυρό χρηματιστηριακό ράλι, η HelleniQ Energy εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών εταιρειών, ενώ προσφέρει υψηλότερη μερισματική απόδοση. Αυτός ο συνδυασμός, μαζί με την αναμενόμενη ταχεία αποκλιμάκωση του δανεισμού, στηρίζει τη νέα τιμή στόχο των 14,20 ευρώ.

 

Διαβάστε επίσης 

NBG Securities για ΟΤΕ: Το «αμυντικό χαρτί» με απόδοση 6,9% και στόχο τα 22,90 ευρώ

Τάνκερ των Αλαφούζου και Προκοπίου δέχθηκαν επίθεση με drones στη Μαύρη Θάλασσα

Alpha Bank: Στις 31 Ιουλίου τα οικονομικά αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2026