Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης Add mononews.gr on Google

Λίγες ημέρες πριν από την έναρξη του κύκλου ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου, η ομάδα του Benjamin Caven-Roberts στη Goldman Sachs εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξη για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο στην τελευταία τους έκθεση. Οι αναλυτές θεωρούν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα παρουσιάσουν ισχυρές επιδόσεις, κυρίως χάρη στα καθαρά έσοδα από τόκους, τα οποία εξακολουθούν να ενισχύονται από το υψηλότερο επιτοκιακό περιβάλλον και τη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση.

Παράλληλα, εκτιμούν ότι οι διοικήσεις, κυρίως της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας, ενδέχεται να αναβαθμίσουν τις προβλέψεις τους για το σύνολο του 2026, καθώς τα επιτόκια κινούνται σημαντικά υψηλότερα από τις παραδοχές που είχαν χρησιμοποιηθεί κατά τη διαμόρφωση των επιχειρηματικών τους σχεδίων.

1

Η αισιοδοξία αυτή αποτυπώνεται και στις νέες αποτιμήσεις. Η Goldman Sachs αυξάνει την τιμή στόχο για την Πειραιώς στα 11,25 ευρώ από 11 ευρώ, για τη Eurobank στα 5,20 ευρώ από 5,10 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 18,50 ευρώ από 18 ευρώ και για την Alpha Bank στα 5,20 ευρώ από 5,10 ευρώ. Διατηρεί σύσταση Buy (αγορά) για Πειραιώς, Eurobank και Alpha Bank, ενώ για την Εθνική Τράπεζα παραμένει στη σύσταση Neutral (ουδέτερη).

Πειραιώς: Τα υψηλότερα επιτόκια συνεχίζουν να ενισχύουν την κερδοφορία

Η Goldman Sachs προβλέπει ακόμη ένα ιδιαίτερα ισχυρό τρίμηνο για την Τράπεζα Πειραιώς. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί περίπου στο 15%, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 3% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.

Οι αναλυτές αποδίδουν τη βελτίωση τόσο στην άνοδο των επιτοκίων όσο και στη συνεχιζόμενη αύξηση των επιχειρηματικών δανείων και των καταθέσεων. Υπενθυμίζουν ότι η διοίκηση είχε βασίσει το επιχειρηματικό της σχέδιο σε χαμηλότερα επιτόκια από εκείνα που προεξοφλεί σήμερα η αγορά, γεγονός που δημιουργεί πρόσθετο ανοδικό περιθώριο για τα καθαρά έσοδα από τόκους τα επόμενα χρόνια.

Θετική χαρακτηρίζεται και η εικόνα των προμηθειών, οι οποίες αναμένεται να ενισχυθούν τόσο οργανικά όσο και από τη συνεισφορά της Εθνικής Ασφαλιστικής. Παράλληλα, η Goldman Sachs αναθεωρεί ανοδικά τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή την περίοδο 2026-2028 και αυξάνει την τιμή στόχο στα 11,25 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς.

Eurobank: Η πιθανότερη υποψήφια για αναβάθμιση του guidance

Για τη Eurobank, η Goldman Sachs θεωρεί ότι το δεύτερο τρίμηνο θα αποτελέσει ακόμη μία επιβεβαίωση της ισχυρής λειτουργικής δυναμικής της τράπεζας. Προβλέπει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων περίπου 16%, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά περίπου 3% σε τριμηνιαία βάση.

Ο αμερικανικός οίκος προβλέπει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα διαμορφωθούν περίπου στα 2,75 δισ. ευρώ το 2026, επίπεδο αισθητά υψηλότερο από τον στόχο της διοίκησης για περίπου 2,6 δισ. ευρώ. Αυτός είναι και ο βασικός λόγος για τον οποίο θεωρεί σχεδόν βέβαιη μια αναβάθμιση του guidance με αφορμή τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου.

Την ίδια στιγμή, οι επιχειρηματικές χορηγήσεις συνεχίζουν να αυξάνονται με διψήφιο ρυθμό, οι καταθέσεις παραμένουν σε ανοδική τροχιά και τα έσοδα από προμήθειες εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά περίπου 7% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας τη στρατηγική διαφοροποίησης των πηγών εσόδων της τράπεζας. Για τη μετοχή, η Goldman Sachs αυξάνει την τιμή στόχο στα 5,20 ευρώ και επαναλαμβάνει τη σύσταση αγοράς.

Εθνική Τράπεζα: Οι προβλέψεις για τα επιτόκια αποδεικνύονται συντηρητικές

Ιδιαίτερα θετική είναι η εικόνα και για την Εθνική Τράπεζα, με τη Goldman Sachs να εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα αυξηθούν κατά περίπου 3% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η διοίκηση είχε στηρίξει το guidance του 2026 σε σημαντικά χαμηλότερο μέσο Euribor από αυτό που τελικά διαμορφώνεται στην αγορά. Ως αποτέλεσμα, θεωρούν ότι υπάρχουν ισχυρές πιθανότητες αναβάθμισης των προβλέψεων για τα επιτοκιακά έσοδα κατά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων εξαμήνου.

Η Goldman Sachs προβλέπει επίσης διψήφια αύξηση των επιχειρηματικών χορηγήσεων, βελτίωση των εσόδων από προμήθειες κατά περίπου 8% και συνέχιση των επενδύσεων σε τεχνολογία και ανθρώπινο δυναμικό, οι οποίες οδηγούν σε ελαφρώς υψηλότερο λειτουργικό κόστος χωρίς να επηρεάζουν ουσιαστικά την ισχυρή κερδοφορία της τράπεζας. Η τιμή στόχος αυξάνεται στα 18,50 ευρώ, ενώ η σύσταση παραμένει Neutral (ουδέτερη), καθώς ο οίκος θεωρεί ότι η αποτίμηση αντανακλά ήδη μεγάλο μέρος των θετικών προοπτικών.

Alpha Bank: Περιμένει βελτίωση της λειτουργικής εικόνας

Την ίδια θετική εικόνα διαπιστώνει η Goldman Sachs και για την Alpha Bank. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το δεύτερο τρίμηνο θα χαρακτηρίζεται από βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους, σταθερή αύξηση των εσόδων από προμήθειες και διατήρηση του κόστους πιστωτικού κινδύνου σε χαμηλά επίπεδα.

Η Alpha Bank συνεχίζει να επωφελείται από την αύξηση των δανείων και το υψηλότερο επιτοκιακό περιβάλλον, ενώ η κεφαλαιακή της θέση παραμένει ισχυρή παρά τη συνεχιζόμενη αύξηση των σταθμισμένων στοιχείων ενεργητικού. Η Goldman Sachs εκτιμά ακόμη ότι η τράπεζα θα μπορούσε να ανακοινώσει ενδιάμεσο μέρισμα αντίστοιχο με το περσινό, ύψους περίπου 0,05 ευρώ ανά μετοχή, εξέλιξη που θα ενίσχυε περαιτέρω το επενδυτικό αφήγημα της μετοχής.

Με βάση τις αναθεωρημένες προβλέψεις για την κερδοφορία των επόμενων ετών, ο οίκος αυξάνει την τιμή στόχο στα 5,20 ευρώ από 5,10 ευρώ και διατηρεί τη σύσταση Buy (αγορά), εκτιμώντας ότι η μετοχή εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικά περιθώρια ανόδου.

Διαβάστε επίσης:

Τράπεζες: Πόσα λεφτά δίνουν σε Υγεία, Παιδεία, Πολιτισμό και Δημογραφικό

Goldman Sachs: Γιατί ανεβάζει τους στόχους για Motor Oil και HelleniQ Energy

Οι εκτιμήσεις των αναλυτών για Πλαστικά Θράκης, Σαράντης, ElvalHalcor και Lamda Development