Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης: Add mononews.gr on Google

Ισχυρή αύξηση των εσόδων από τόκους, υψηλότερη κερδοφορία και ενίσχυση των κεφαλαίων προβλέπει η Goldman Sachs για την Τράπεζα Πειραιώς, στην έκθεση με τίτλο «Piraeus Bank SA – Q3’26 Preview», της 16ης Οκτωβρίου 2026, που υπογράφουν οι αναλυτές Benjamin Caven-Roberts, Chris Hallam και Sofie Peterzens, αναθεωρώντας ανοδικά τις εκτιμήσεις τους για την κερδοφορία της περιόδου 2026-2028, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων εννεαμήνου στις 30 Οκτωβρίου.

Ο οίκος διατηρεί τη σύσταση αγοράς, ενώ προχωρά και σε αναβάθμιση της τιμής στόχου για τη μετοχή στα 12 ευρώ, από 11,75 ευρώ προηγουμένως, εκτιμώντας ότι τα θεμελιώδη μεγέθη της τράπεζας δημιουργούν περιθώριο περαιτέρω ανόδου. Με βάση την τιμή των 9,51 ευρώ στις 15 Οκτωβρίου, ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος υπολογίζει περιθώριο ανόδου 26,1%.

1

Άνοδος 7% στα έσοδα από τόκους

Η Goldman Sachs προβλέπει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους της Πειραιώς θα διαμορφωθούν στα 542 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο, καταγράφοντας αύξηση περίπου 7% σε σχέση με τα 509 εκατ. ευρώ του δεύτερου τριμήνου. Η πρόβλεψη υπερβαίνει κατά 3% τη μέση εκτίμηση της αγοράς, η οποία τοποθετεί τα καθαρά έσοδα από τόκους στα 525 εκατ. ευρώ.

Η θετική δυναμική αποδίδεται στην αύξηση των χορηγήσεων, στην άνοδο του Euribor τριμήνου και στην ταχεία αναπροσαρμογή των επιτοκίων του δανειακού χαρτοφυλακίου. Ο οίκος σημειώνει ότι το Euribor τριμήνου κινείται κοντά στο 2,6%, έναντι περίπου 2% στις αρχές του 2026, δημιουργώντας ευνοϊκότερες συνθήκες για τα επιτοκιακά έσοδα.

Παράλληλα, η εταιρική πιστωτική επέκταση στην Ελλάδα υπερέβαινε το 9% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, εξέλιξη που αντισταθμίζει τις πιέσεις στα περιθώρια δανεισμού των επιχειρήσεων. Για το σύνολο του 2026, η Goldman Sachs προβλέπει καθαρά έσοδα από τόκους 2,094 δισ. ευρώ, υψηλότερα από τον στόχο της διοίκησης για περίπου 2 δισ. ευρώ.

Κέρδη 1,18 δισ. ευρώ το 2026

Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Goldman Sachs, τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους κοινούς μετόχους, μετά την εξυπηρέτηση των τίτλων AT1, θα ανέλθουν σε 296 εκατ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο, έναντι 294 εκατ. ευρώ που αναμένει η αγορά. Τα συνολικά έσοδα εκτιμώνται στα 767 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2% έναντι των συγκλινουσών προβλέψεων, ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ προβλέψεων τοποθετούνται στα 529 εκατ. ευρώ.

Για το σύνολο του 2026, ο οίκος προβλέπει καθαρά κέρδη 1,18 δισ. ευρώ, με περαιτέρω αύξηση στα 1,396 δισ. ευρώ το 2027 και στα 1,487 δισ. ευρώ το 2028. Αντίστοιχα, τα συνολικά έσοδα αναμένεται να ενισχυθούν από 3,016 δισ. ευρώ φέτος σε 3,342 δισ. ευρώ το 2027 και 3,502 δισ. ευρώ το 2028.

Η Goldman Sachs αναθεωρεί ανοδικά τις προβλέψεις της για τα κέρδη ανά μετοχή κατά 4% για το 2026 και το 2027 και κατά 2% για το 2028, κυρίως λόγω των υψηλότερων εκτιμήσεων για τα έσοδα από τόκους.

Μερίσματα και κεφαλαιακή ενίσχυση

Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στην πολιτική ανταμοιβής των μετόχων. Η Goldman Sachs προβλέπει ότι η Πειραιώς θα ανακοινώσει ενδιάμεσο μέρισμα περίπου 120 εκατ. ευρώ με τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, το οποίο εκτιμάται ότι θα διανεμηθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο. Υπενθυμίζεται ότι πέρυσι η ενδιάμεση ανταμοιβή των μετόχων πραγματοποιήθηκε μέσω επαναγοράς μετοχών ύψους περίπου 100 εκατ. ευρώ.

Παράλληλα, ο δείκτης βασικών εποπτικών κεφαλαίων CET1 αναμένεται να ενισχυθεί στο 13% στο τέλος Σεπτεμβρίου, από 12,8% τον Ιούνιο, και να φτάσει στο 13,1% στο τέλος του έτους. Η κεφαλαιακή ενίσχυση προβλέπεται να συνεχιστεί τα επόμενα χρόνια, με τον δείκτη CET1 να διαμορφώνεται στο 13,7% το 2027 και στο 14,4% το 2028.

Πώς προκύπτει η τιμή στόχος των 12 ευρώ

Η Goldman Sachs βασίζει την αποτίμησή της στην εφαρμογή πολλαπλασιαστή κερδών 10,25 φορές, χρησιμοποιώντας με ισόποση στάθμιση τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή του 2027 και του 2028. Ωστόσο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι βασικοί κίνδυνοι για την επίτευξη της αποτίμησης συνδέονται με ενδεχόμενη επιβράδυνση της πιστωτικής επέκτασης, χαμηλότερη αύξηση των εσόδων από προμήθειες, υψηλότερο λειτουργικό κόστος και μικρότερη παραγωγή κεφαλαίων.

Η Goldman Sachs διατηρεί θετική στάση απέναντι στην Πειραιώς, θεωρώντας ότι η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων της, η οργανική ανάπτυξη και η σταδιακή αύξηση των διανομών προς τους μετόχους μπορούν να στηρίξουν την περαιτέρω ενίσχυση της αξίας της τράπεζας.

Διαβάστε επίσης:

Wall Street: Ανοδικά τα futures με τον Nasdaq να βρίσκεται άνω του +1% – Αναμονή για τα εταιρικά αποτελέσματα

Ευρωπαϊκό Φυσικό Αέριο: Σταθεροποίηση κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από το 2022 – Προειδοποίηση Λαγκάρντ

Γαλλία: «Βουτιά» στα ομόλογα λόγω των ταραχών – Ιστορικό ρεκόρ στο spread γαλλικών-ιταλικών, μεγαλώνει η «ψαλίδα» και με το γερμανικό