Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης: Add mononews.gr on Google

Ισχυρές προοπτικές για τις ελληνικές τράπεζες διαβλέπει η Eurobank Equities, εκτιμώντας ότι ο κλάδος μπορεί να συνεχίσει να εμφανίζει υψηλή κερδοφορία και τα επόμενα χρόνια, παρά την αναμενόμενη ομαλοποίηση του ρυθμού πιστωτικής επέκτασης και τις αυξημένες αποτιμήσεις μετά το σημαντικό ράλι των μετοχών.

Στη νέα έκθεση, με τίτλο «Earnings Power Beyond the Noise», ο αναλυτής Ανδρέας Σουβλερός επαναλαμβάνει τη σύσταση Buy (αγορά) για όλες τις τράπεζες που καλύπτει, ενώ το περιθώριο ανόδου διαμορφώνεται περίπου στο 13%-34%. Ως κορυφαία επιλογή διατηρεί την Alpha Bank, επισημαίνοντας ότι εξακολουθεί να εμφανίζει ελκυστική αποτίμηση έναντι των εγχώριων ομοειδών της.

1

Η Eurobank Equities αυξάνει κατά περίπου 2%-6% τις εκτιμήσεις της για τα συνολικά καθαρά κέρδη της περιόδου 2026-2028, καθώς ενσωματώνει υψηλότερα καθαρά έσοδα από τόκους, ισχυρότερες προμήθειες και περαιτέρω βελτίωση της αποδοτικότητας. Παράλληλα, τα προγράμματα επαναγοράς ιδίων μετοχών εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να λειτουργούν υποστηρικτικά για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή.

Τιμές στόχοι και Alpha Bank

Η Eurobank Equities ανεβάζει την τιμή στόχο για την Alpha Bank στα 5,75 ευρώ από 4,95 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 20,80 ευρώ από 18,70 ευρώ και για την Πειραιώς στα 12,25 ευρώ από 11,10 ευρώ.

Για την Optima Bank η τιμή στόχος αυξάνεται στα 16,55 ευρώ από 11,60 ευρώ και για την Τράπεζα Κύπρου στα 12,75 ευρώ από 11,60 ευρώ.

Μετά την άνοδο περίπου 32% από την αρχή του έτους, οι συστημικές τράπεζες διαπραγματεύονται περίπου στις 9 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027 και στις 1,46 φορές την ενσώματη λογιστική τους αξία. Οι αποτιμήσεις παραμένουν κατά περίπου 14% και 12% χαμηλότερες αντίστοιχα από εκείνες των ιταλικών και ισπανικών τραπεζών.

Η Alpha Bank ξεχωρίζει, σύμφωνα με τη Eurobank Equities, καθώς διαπραγματεύεται περίπου στις 8,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027 και με discount περίπου 25% σε όρους τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία έναντι των εγχώριων τραπεζών. Παράλληλα, η εκτιμώμενη μέση ετήσια αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 17% την περίοδο 2025-2028 και η σταδιακή βελτίωση των αποδόσεων ενισχύουν το σενάριο περαιτέρω σύγκλισης της αποτίμησής της.

Δυνατό δεύτερο τρίμηνο

Η εικόνα του δεύτερου τριμήνου ήταν ιδιαίτερα ισχυρή. Η αύξηση των εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων κινήθηκε περίπου στο 9%-14% σε ετήσια βάση για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, στο 8% για την Τράπεζα Κύπρου και στο 37% για την Optima Bank. Οι τράπεζες είχαν ήδη καλύψει περίπου το 70% των στόχων τους για το σύνολο του 2026.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους των συστημικών τραπεζών αυξήθηκαν κατά 3%-6% σε τριμηνιαία βάση, χάρη στην αύξηση των όγκων, τις τοποθετήσεις σε τίτλους και τη διατήρηση ισχυρών περιθωρίων δανεισμού. Την ίδια στιγμή, οι οργανικές προμήθειες ενισχύθηκαν κατά 4%-20%, με ώθηση από τα μεγαλύτερα έσοδα από τις καθημερινές συναλλαγές και υπηρεσίες, τα επενδυτικά προϊόντα, τη χρηματοδοτική δραστηριότητα και τις ασφαλιστικές εργασίες.

Η Eurobank Equities εκτιμά ότι το τρίτο τρίμηνο θα παραμείνει καλό, καθώς το υψηλότερο σημείο εκκίνησης στο τέλος του δεύτερου τριμήνου θα συνεχίσει να τροφοδοτεί τα καθαρά έσοδα από τόκους και τις προμήθειες στο δεύτερο εξάμηνο.

Για το 2026 προβλέπει αποδόσεις ενσώματων ιδίων κεφαλαίων μεταξύ 12% και 16,7% για τις συστημικές τράπεζες, ενώ για την Τράπεζα Κύπρου και την Optima οι αντίστοιχες εκτιμήσεις διαμορφώνονται στο 17,6% και 26,6%.

Δεν βλέπει πτώση μετά το RRF

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στην επόμενη ημέρα του Ταμείου Ανάκαμψης. Η Eurobank Equities εκτιμά ότι η ολοκλήρωση του RRF δεν θα οδηγήσει σε απότομη πτώση της πιστωτικής επέκτασης.

Για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες προβλέπει ότι η αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων θα επιβραδυνθεί από 8,6% το 2026 σε 7,6% το 2027 και 7% το 2028, παραμένοντας ωστόσο σε ισχυρά επίπεδα.

Η Ελλάδα έχει ήδη λάβει 11,7 δισ. ευρώ από το συνολικό πακέτο δανείων 17,7 δισ. ευρώ του RRF, ενώ έχουν υπογραφεί επενδυτικές συμφωνίες 29,2 δισ. ευρώ. Από αυτές, 13,2 δισ. ευρώ χρηματοδοτούνται από δάνεια του Ταμείου, 9,4 δισ. ευρώ από τραπεζικό δανεισμό και 6,6 δισ. ευρώ από ίδια κεφάλαια.

Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι μεγαλύτερος κίνδυνος από την εξάντληση των πόρων του RRF είναι η πολιτική αβεβαιότητα του 2027, εφόσον καθυστερήσει την εκτέλεση επενδύσεων και τις εκταμιεύσεις.

Διαβάστε επίσης:

Allwyn: Νέα αγορά μετοχών από το Valea Foundation ύψους €13,33 εκατ.

Αγορές: Η Ασία σβήνει τα κέρδη της μετά τις προειδοποιήσεις της ASML για την ΤΝ

Χαλκός: Απειλή απεργίας στο μεγαλύτερο ορυχείο του κόσμου εκτοξεύει το μέταλλο