Ισμήνη Παναγιωτίδη: Στο στόχαστρο ακτιβιστή επενδυτή η Icon Energy – Καταγγελίες για «αφαίμαξη των μετόχων»

Έντονες αιχμές κατά της διοίκησης της Icon Energy διατυπώνει ο ακτιβιστής επενδυτής Peter Deeb, υποστηρίζοντας ότι η στρατηγική  της εταιρείας έχει οδηγήσει σε δραματική συρρίκνωση της αξίας των κοινών μετοχών, προς όφελος της διευθύνουσας συμβούλου και βασικής μετόχου, Ισμήνης Παναγιωτίδη.

Ο Deeb, επικεφαλής της καναδικής εταιρείας private equity Hampton Financial, η οποία κατέχει το 9% της εισηγμένης στο Nasdaq ναυτιλιακής εταιρείας, επενδύοντας 406.000 δολάρια, ζητά την αναθεώρηση της κεφαλαιακής της δομής και την υιοθέτηση συγκεκριμένων μέτρων για την προστασία των κοινών μετόχων.

Σε επιστολή του προς τον οικονομικό διευθυντή της Icon Energy, Dennis Psachos -την οποία γνωστοποίησε μέσω της SEC- κάνει λόγο για σοβαρά προβλήματα στη διαχείριση της εταιρείας και στη στρατηγική της που έχει ως αποτέλεσμα τη διαρκή απομείωση των κοινών μετοχών προς όφελος της κας Παναγιωτίδη, η οποία έχει τον έλεγχο της εταιρείας μέσω ισχυρών προνομιούχων μετοχών.

Όπως επισημαίνει συναντήθηκε με τον CFO της Icon Energy στην Αθήνα νωρίτερα φέτος, γεγονός που τον βοήθησε να κατανοήσει καλύτερα την προσέγγιση που ακολουθούν η εταιρεία, το Διοικητικό Συμβούλιο και η διοίκηση.

Ωστόσο, τόνισε ότι εξακολουθεί να έχει ανησυχία επισημαίνοντας: «Η ομάδα μου ολοκλήρωσε μια εις βάθος ανάλυση των εταιρικών καταθέσεων, των γνωστοποιήσεων και των οικονομικών εκθέσεων της εταιρείας και, σε συνδυασμό με τις πρόσθετες πληροφορίες που μας παρείχες κατά την πρόσφατη συνάντησή μας στην Αθήνα, θεωρούμε ότι υπάρχουν σοβαρά προβλήματα όσον αφορά την προηγούμενη και την τρέχουσα διαχείριση της κεφαλαιακής δομής της εταιρείας, τη συνεχή γνωστοποίηση πληροφοριών, καθώς και τη στρατηγική της για διαρκή απομείωση των μεριδίων των κατόχων κοινών μετοχών προς όφελος της ελέγχουσας μετόχου/διευθύνουσας συμβούλου».

Άντληση 25 εκατ. δολαρίων – Απώλειες 95% για τους κοινούς μετόχους

Σύμφωνα με τον Deeb, από την αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας το 2024, η Icon Energy έχει αντλήσει περίπου 25 εκατ. δολάρια μέσω εκδόσεων κοινών μετοχών, με τη συμμετοχή της Maxim Group και μέσω του προγράμματος ATM (έκδοση και πώληση νέων μετοχών απευθείας στην αγορά), το οποίο υλοποιήθηκε μέσω της Yorkville Capital.

Ο ίδιος υποστηρίζει ότι, παρά τα σημαντικά κεφάλαια που εισέρρευσαν στην εταιρεία – τα οποία υπερβαίνουν κατά πολύ την επένδυση που έχει πραγματοποιήσει η βασική μέτοχος της, Ισμήνη Παναγιωτίδη- , οι διαδοχικές αυξήσεις κεφαλαίου, τα πολλαπλά reverse splits της μετοχής και η καταβολή μερισμάτων σε είδος επί των προνομιούχων μετοχών Κατηγορίας Α είχαν ως αποτέλεσμα τη δραματική απομείωση της συμμετοχής των κοινών μετόχων.

«Μέχρι σήμερα, οι μέτοχοι κοινών μετοχών έχουν χάσει περισσότερο από το 95% της επένδυσής τους, χωρίς να έχει γίνει ούτε μία δημόσια δήλωση από την Ισμήνη Παναγιωτίση, τη Διευθύνουσα Σύμβουλο και μέτοχο πλειοψηφίας», αναφέρει στην επιστολή.

Και συνεχίζει: «Επιπλέον, αρκετά δελτία τύπου που γνωστοποιούν τις τρέχουσες δραστηριότητες και τα οικονομικά αποτελέσματα της εταιρείας δημιουργούν την εντύπωση ότι όλα πάνε καλά, ενώ στην πραγματικότητα οι μέτοχοι κοινών μετοχών έχουν δει την επένδυσή τους να καταστρέφεται, και την Ισμήνη Παναγιωτίδη να συνεχίζει να αυξάνει τον πλούτο της, ενώ η εταιρεία συνεχίζει να χάνει χρήματα».

Στο επίκεντρο οι προνομιούχες μετοχές και τα μερίσματα

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στην εξέλιξη των προνομιούχων μετοχών Κατηγορίας Α της Παναγιωτίδη. Όπως υποστηρίζει ο Deeb «χαρακτηριστικό παράδειγμα των αποτελεσμάτων των προσπαθειών της εταιρείας να ευνοήσει τα συμφέροντα της Βασικού Μετόχου, είναι το γεγονός ότι η εταιρεία ξεκίνησε τη λειτουργία της με την απόκτηση ενός μόνο πλοίου από την Ισμήνη Παναγιωτίδη, έναντι προνομιούχων μετοχών αξίας περίπου 14 εκατ. δολαρίων, με μερισματική απόδοση 6%, χωρίς να εκδοθούν κοινές μετοχές στο πλαίσιο της συναλλαγής.

Σήμερα, ο αριθμός των προνομιούχων μετοχών της κας Παναγιωτίδη υπερβαίνει πλέον τα 21 εκατ. δολάρια, ενώ η μερισματική απόδοση έχει ανέλθει σε σχεδόν 20%, λόγω της απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου να διανείμει μερίσματα παρά τις κακές οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας και να εκδώσει επιπλέον διαρκείς προνομιούχες μετοχές αντί μετρητών για την κάλυψη αυτών των μερισμάτων.

Εγείρεται, επομένως, το ερώτημα κατά πόσο θα έπρεπε να έχουν καταβληθεί οποιαδήποτε μερίσματα, δεδομένης της απουσίας κερδών και των ενδεχόμενων προβλημάτων φερεγγυότητας της εταιρείας, καθώς και κατά πόσο το ίδιο το Διοικητικό Συμβούλιο ενήργησε καταχρηστικά ή μη σύννομα λαμβάνοντας αυτή την απόφαση.

Σε αυτό το πλαίσιο, εάν η Ισμήνη Παναγιωτίδη μετέτρεπε σήμερα τις προνομιούχες μετοχές της σε κοινές μετοχές, θα κατέληγε να κατέχει ποσοστό άνω του 95% της εταιρείας, μετατρέποντας ουσιαστικά το ένα πλοίο που είχε αρχικά σε τρία πλοία, με τους κοινούς μετόχους να έχουν επωμιστεί το κόστος αυτής της μετατροπής».

Οι τρεις προτάσεις για την αλλαγή πορείας της εταιρείας

Παρά τις αιχμηρές καταγγελίες, ο Deeb δηλώνει ότι επιδιώκει την εξεύρεση λύσης μέσω αλλαγών στην κεφαλαιακή δομή και στην εταιρική διακυβέρνηση, προκειμένου να αποφευχθεί μια δημόσια αντιπαράθεση.

Στην επιστολή του παρουσιάζει τρεις συγκεκριμένες προτάσεις προς τη διοίκηση της Icon Energy:

1. Αναδιάρθρωση των προνομιούχων μετοχών Κατηγορίας Α. Προτείνει την ανταλλαγή του συνόλου των υφιστάμενων μετοχών Κατηγορίας Α με νέες προνομιούχες μετοχές αόριστης διάρκειας, οι οποίες θα είναι μετατρέψιμες σε κοινές μετοχές με σταθερή τιμή μετατροπής τα 5 δολάρια ανά μετοχή και θα παρέχουν σωρευτικό μέρισμα 6% σε μετρητά. Στόχος, σύμφωνα με την πρόταση, είναι να αλλάξει το υφιστάμενο καθεστώς των προνομιούχων μετοχών και ο τρόπος με τον οποίο επιβαρύνεται η κεφαλαιακή δομή της εταιρείας.

2. Ειδικό μέρισμα με τη μορφή μίας νέας κοινής μετοχής για κάθε υφιστάμενη. Ο Deeb ζητά να διανεμηθεί στους σημερινούς κοινούς μετόχους μία επιπλέον κοινή μετοχή για κάθε μετοχή που ήδη κατέχουν, ώστε να αντισταθμιστεί μέρος της μεγάλης απομείωσης που έχουν υποστεί από τις διαδοχικές εταιρικές κινήσεις.

3. Διορισμός νέου, πραγματικά ανεξάρτητου μέλους στο διοικητικό συμβούλιο. Προτείνει την τοποθέτηση ενός νέου μέλους, το οποίο θα υποδειχθεί από την Hampton Financial, με στόχο να συμβάλει στην κάλυψη των μελλοντικών χρηματοδοτικών αναγκών της Icon Energy και να ενισχύσει την ανεξαρτησία του διοικητικού συμβουλίου.

Προειδοποίηση για νομικούς κινδύνους

Ο Deeb υποστηρίζει ότι οι πρακτικές που περιγράφει στην επιστολή του είναι επιζήμιες για τους κοινούς μετόχους και ενδέχεται να εκθέσουν την εταιρεία και το διοικητικό συμβούλιο σε σοβαρούς νομικούς κινδύνους.

Στο πλαίσιο αυτό, αναφέρεται και στη συνάντησή του στην Αθήνα με τον Dennis Psachos, υποστηρίζοντας ότι κατά τη διάρκειά της ο CFO εξέφρασε την πρόθεσή του να προστατεύσει τα συμφέροντα της κας Παναγιωτίδη, χωρίς να λαμβάνονται επαρκώς υπόψη οι υποχρεώσεις της διοίκησης έναντι όλων των μετόχων.

Ο Psachos, σύμφωνα με το TradeWinds, αρνήθηκε ότι έκανε τη συγκεκριμένη δήλωση.

Ο Deeb προειδοποιεί ότι η συνέχιση αυτής της πολιτικής θα μπορούσε να επιδεινώσει περαιτέρω τη θέση των κοινών μετόχων και να πλήξει τη φήμη της εταιρείας στις κεφαλαιαγορές, καθώς και τη φήμη της οικογένειας Παναγιωτίδη και των λοιπών επιχειρηματικών της συμφερόντων.

Από την πλευρά της, η Ισμήνη Παναγιωτίδη απέρριψε τις κατηγορίες ως αβάσιμες και παραπλανητικές, υποστηρίζοντας ότι η κεφαλαιακή δομή και η στρατηγική της Icon Energy έχουν δημοσιοποιηθεί μέσω των προβλεπόμενων εταιρικών καταθέσεων και ότι η εταιρεία τηρεί τις υποχρεώσεις διαφάνειας, αναφέρει το tradewinds.

Oι προτάσεις του Deeb θέτουν στο επίκεντρο τη μελλοντική πολιτική της Icon Energy, την αντιμετώπιση των απωλειών των κοινών μετόχων και την ανεξαρτησία του διοικητικού συμβουλίου, με τον ίδιο να καλεί την εταιρεία να προχωρήσει σε αλλαγές πριν η διαφωνία εξελιχθεί σε ανοιχτή δημόσια σύγκρουση.

Διαβάστε επίσης:

Ισμήνη Παναγιωτίδη: Η καναδική Hampton Financial απέκτησε ποσοστό 10,1% της Icon Energy

Horizon Tanker: Η Αναστασία Κομνηνού «νονά» του Horizon Leto

Πάνος Λασκαρίδης: Η Lavinia επιστρέφει στα μεγάλα bulkers με παραγγελία 312 εκατ. δολαρίων