Ευρωπαϊκές τράπεζες: Προβλέψεις για πτώση εσόδων εξαιτίας της κρίσης των ομολόγων στο γ΄ τρίμηνο

Πιέσεις στα έσοδα των ευρωπαϊκών επενδυτικών τραπεζών από συναλλαγές τίτλων σταθερού εισοδήματος προμηνύουν οι αδύναμες επιδόσεις της Wall Street στο γ΄ τρίμηνο. Τα υψηλότερα επιτόκια, η αβεβαιότητα για τη νομισματική πολιτική και οι αυξανόμενοι δημοσιονομικοί κίνδυνοι στην Ευρώπη διαμορφώνουν ένα δυσκολότερο περιβάλλον για τον κλάδο.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις που συγκεντρώνει το Bloomberg, τα έσοδα της Societe Generale από συναλλαγές σταθερού εισοδήματος και συναλλάγματος εκτιμάται ότι υποχώρησαν κατά 10% στο γ΄ τρίμηνο, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση μεταξύ των ευρωπαϊκών επενδυτικών τραπεζών. Μειωμένα έσοδα από συναλλαγές σταθερού εισοδήματος αναμένεται να ανακοινώσουν επίσης η Deutsche Bank, η BNP Paribas και η UBS, με την Barclays να αποτελεί την εξαίρεση.

Οι προβλέψεις αυτές ακολουθούν την εικόνα των αντίστοιχων αμερικανικών τραπεζών, όπου τα έσοδα από συναλλαγές σταθερού εισοδήματος μειώθηκαν κατά 5% κατά μέσο όρο. Η Goldman Sachs έκανε λόγο για «σημαντικά χαμηλότερα καθαρά έσοδα στα ενυπόθηκα δάνεια και τα πιστωτικά προϊόντα».

Η JPMorgan κατέγραψε την πρώτη υποχώρηση των εσόδων της από συναλλαγές σταθερού εισοδήματος, συναλλάγματος και εμπορευμάτων σε ετήσια βάση εδώ και περισσότερα από δύο χρόνια. Η Morgan Stanley, από την πλευρά της, εμφάνισε το δεύτερο χειρότερο τρίμηνό της την τελευταία τριετία.

Τη μεγαλύτερη κάμψη σημείωσε η Bank of America, με πτώση 17%, υπερτριπλάσια του μέσου όρου των αμερικανικών τραπεζών. Μοναδική εξαίρεση στην ευρύτερη αρνητική τάση αποτέλεσε η Citigroup.

Τα τμήματα διαπραγμάτευσης ομολόγων αντιμετωπίζουν αυξανόμενες δυσκολίες, καθώς τα υψηλά επιτόκια επιβαρύνουν τις εκδόσεις χρέους. Στις ΗΠΑ, η ασάφεια γύρω από τις επόμενες αποφάσεις της Federal Reserve αποθαρρύνει ορισμένους πελάτες από την ανάληψη μεγάλων θέσεων, ενώ οι νέες ανησυχίες για τον πληθωρισμό περιπλέκουν περαιτέρω τις εκτιμήσεις για την πορεία των επιτοκίων.

Στην Ευρώπη, πρόσθετη εστία αβεβαιότητας αποτελούν τα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας. Οι ανησυχίες για το χρέος της χώρας ενισχύουν τον κίνδυνο μεγαλύτερης μεταβλητότητας στην αγορά ομολόγων και επαναφέρουν στο προσκήνιο το ενδεχόμενο μετάδοσης των πιέσεων στην υπόλοιπη Ευρώπη. Οι γαλλικές τράπεζες βρίσκονται στο επίκεντρο, λόγω των σημαντικών χαρτοφυλακίων γαλλικών κρατικών τίτλων που διαθέτουν.

Παράλληλα, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν μικρότερα περιθώρια να καλύψουν τις απώλειες από το σταθερό εισόδημα μέσω των συναλλαγών μετοχών, όπως μπορούν να κάνουν οι αμερικανικές. Η Barclays και η Societe Generale δεν κατάφεραν στο β΄ τρίμηνο να ακολουθήσουν τις εντυπωσιακές επιδόσεις της Wall Street στο συγκεκριμένο πεδίο, εντείνοντας τις ανησυχίες για ευρύτερη αδυναμία των ευρωπαϊκών επενδυτικών τραπεζών στο γ΄ τρίμηνο.

Σχετικά ευνοϊκότερη εμφανίζεται η θέση της UBS. Αναλυτές της KBW εκτιμούν ότι η ελβετική τράπεζα είναι «σχετικά καλά τοποθετημένη», χάρη στην περιορισμένη πιστωτική της έκθεση και στη μεγαλύτερη βαρύτητα των συναλλαγών συναλλάγματος. Ο συγκεκριμένος τομέας έχει αναδειχθεί σε πιο ανθεκτικό σημείο των δραστηριοτήτων σταθερού εισοδήματος, συναλλάγματος και εμπορευμάτων, γνωστών ως FICC.

Τον κύκλο των ανακοινώσεων ανοίγει η Barclays στις 22 Οκτωβρίου. Ακολουθούν η UBS, η Deutsche Bank και η BNP Paribas στις 28 Οκτωβρίου, ενώ η Societe Generale θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματά της στις 29 Οκτωβρίου.

Πέρα από τα τριμηνιαία αποτελέσματα, το Bloomberg επισημαίνει ότι οι προοπτικές για τις μεγαλύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες επιβαρύνονται. Η διεθνής πτώση των τιμών των ομολόγων ανασύρει μνήμες από την κρίση κρατικού χρέους του 2012, ενώ οι επίμονα υψηλές τιμές του πετρελαίου συντηρούν τις πληθωριστικές ανησυχίες.

«Βλέπουμε απλώς πάρα πολλούς κινδύνους όπου κι αν κοιτάξουμε: έκθεση σε κρατικά χρέη, δημοσιονομικές θέσεις που καταρρέουν σε όλη την Ευρώπη», δήλωσε ο αναλυτής του Bloomberg Intelligence, Φίλιπ Ρίτσαρντς.

«Σίγουρα δεν προβλέπω το τέλος των προβλημάτων στην αγορά σταθερού εισοδήματος, γιατί φαίνεται ότι ενδέχεται να παραμείνουν», πρόσθεσε.

Διαβάστε επίσης 

Cenergy: Η Hellenic Cables διπλασιάζει την παραγωγική δυναμικότητα της μονάδας καλωδίων στη Βαλτιμόρη

Ασφαλιστικές εισφορές μείωση κατά μισή μονάδα: Πόσα κερδίζουν οι εργαζόμενοι από τον Απρίλιο του 2027 – Τι ισχύει για τους εργοδότες

«Κουμπαράς» για παιδιά: Πως θα λειτουργεί ο επενδυτικός λογαριασμός με τα 1.200 ευρώ τον χρόνο από το κράτος