Για να μας βλέπεις πιο συχνά στα αποτελέσματα αναζήτησης: Add mononews.gr on Google

Η CoreWeave βρίσκεται στο επίκεντρο μιας διελκυστίνδας μεταξύ των επενδυτών που θεωρούν ότι η άνοδος των ομολογιακών αποδόσεων μπορεί να βάλει τέλος στο ράλι των μετοχών τεχνητής νοημοσύνης και εκείνων που πιστεύουν ότι η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ θα καταστήσει σύντομα αυτές τις ανησυχίες ξεπερασμένες.

Οι μετοχές της εταιρείας υπηρεσιών υπολογιστικού νέφους βυθίστηκαν κατά 20% στις τρεις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας, χάνοντας περισσότερο από 15% μόνο την Τετάρτη, καθώς τα ομόλογά της υποχώρησαν σε επίπεδα που συνήθως υποδηλώνουν σοβαρή χρηματοοικονομική δυσχέρεια. Το πρωί της Πέμπτης, το κόστος ασφάλισης των ομολόγων της CoreWeave έναντι αθέτησης πληρωμών έφτασε ενδοσυνεδριακά σε ιστορικό υψηλό, με τα συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου να προεξοφλούν πιθανότητα άνω του 60% για αθέτηση υποχρεώσεων μέσα στην επόμενη πενταετία.

1

Ωστόσο, μέχρι το απόγευμα της Πέμπτης, ο πανικός φαινόταν να υποχωρεί, καθώς η μετοχή πέρασε σε θετικό έδαφος. Ο Τζένσεν Χουάνγκ, διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, η οποία είναι μέτοχος και προμηθευτής της CoreWeave, εξέφρασε την εμπιστοσύνη του στην εταιρεία. Παράλληλα, η Deutsche Bank χαρακτήρισε το κύμα πωλήσεων «αγοραστική ευκαιρία». Η μετοχή έκλεισε με άνοδο 5,9%, στην καλύτερη ημερήσια επίδοσή της σε περισσότερο από έναν μήνα.

Την Παρασκευή, η μετοχή υποχώρησε έως και 11,5% και οδεύει προς εβδομαδιαίες απώλειες άνω του 20%, τις μεγαλύτερες από τον Νοέμβριο.

«Το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει δημιουργήσει μια αγορά στην οποία οι επενδυτές πρώτα πουλούν και μετά κάνουν ερωτήσεις», δήλωσε ο Τόμας ΝτιΦάτσιο, αναλυτής στρατηγικής για διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια στη Roundhill Financial. «Βραχυπρόθεσμα, είναι δύσκολο να πει κανείς με σοβαρότητα ότι ο κίνδυνος έχει περάσει».

Ως πάροχος της λεγόμενης κατηγορίας «neocloud», δηλαδή εξειδικευμένων υπηρεσιών υπολογιστικού νέφους για την τεχνητή νοημοσύνη, η CoreWeave βρίσκεται στην καρδιά της ανάπτυξης των υποδομών που απαιτούνται για την εξέλιξη της τεχνολογίας. Η ασφάλεια του χρέους της αποτελεί κρίσιμο ζήτημα για τους επενδυτές, καθώς οι δαπάνες κατασκευής κέντρων δεδομένων χρηματοδοτούνται μέσω εκδόσεων ομολόγων. Με τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων να αυξάνονται και τον πληθωρισμό να παραμένει επίμονα υψηλός, το κόστος αυτής της χρηματοδότησης ανεβαίνει γρήγορα.

Όλα αυτά έχουν προκαλέσει έντονες διακυμάνσεις στη μετοχή της CoreWeave. Ο τίτλος βρίσκεται περισσότερο από 50% υψηλότερα σε σχέση με την προβληματική αρχική δημόσια προσφορά του Μαρτίου 2025, η οποία χρειάστηκε τη στήριξη της Nvidia. Ωστόσο, καταγράφει απώλειες 12% φέτος και 66% από το υψηλό του Ιουνίου 2025, ενώ απέχει πλέον λιγότερο από 30 δολάρια από την τιμή εισαγωγής του.

Παρ’ όλα αυτά, οι προοπτικές ανάπτυξης της CoreWeave είναι προφανείς, καθώς η ζήτηση για υπηρεσίες υπολογιστικής ισχύος τεχνητής νοημοσύνης εξακολουθεί να υπερβαίνει την προσφορά. Και υπάρχουν ελάχιστες ενδείξεις ότι αυτή η δυναμική θα αλλάξει σύντομα, σύμφωνα με τον ΝτιΦάτσιο.

Αυτή την άποψη υιοθέτησε και ο αναλυτής της Deutsche Bank, Μπραντ Ζέλνικ, ο οποίος διατηρεί σύσταση αγοράς για τη μετοχή και προτρέπει τους επενδυτές να την αποκτήσουν προτού ανακάμψει πλήρως.

Η CoreWeave διαθέτει «ισχυρή πελατειακή βάση, αποδεδειγμένο ιστορικό υλοποίησης, μετατροπής του ανεκτέλεστου υπολοίπου συμβάσεων σε έσοδα και κορυφαίες επιδόσεις υποδομών», έγραψε ο Ζέλνικ σε έκθεσή του την Πέμπτη. «Παρότι θα χρειαστούν περισσότερα κεφάλαια, η άντλησή τους μπορεί να γίνεται με σταθερό ρυθμό και στηρίζεται σε ένα ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβάσεων πελατών».

Βεβαίως, η CoreWeave δεν ήταν η μόνη που βρέθηκε στο στόχαστρο των πωλητών αυτή την εβδομάδα. Ο δείκτης ημιαγωγών του Χρηματιστηρίου της Φιλαδέλφειας, γνωστός ως SOX, έχει υποχωρήσει κατά 9,7% σε εβδομαδιαία βάση, διευρύνοντας τις απώλειές του από το υψηλό του Ιουνίου στο 22%. Σημαντική πτώση έχουν καταγράψει και οι κατασκευαστές διακομιστών Dell Technologies και Hewlett Packard Enterprise.

Ωστόσο, η CoreWeave θεωρείται μία από τις πιο ριψοκίνδυνες μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, λόγω της μεγάλης εξάρτησής της από χρέος υψηλής απόδοσης για τη χρηματοδότηση των κέντρων δεδομένων της. Η εταιρεία εξασφάλισε για πρώτη φορά τον Μάρτιο αξιολογήσεις επενδυτικής βαθμίδας για χρέος με εξασφάλιση τα τσιπ της. Στόχος είναι να συνεχίσει να εξασφαλίζει αντίστοιχες αξιολογήσεις, δήλωσε την Τετάρτη στους Financial Times ο συνιδρυτής της, Μπράνιν ΜακΜπι — κάτι που υπογραμμίζει το μέγεθος του πρόσθετου δανεισμού που σχεδιάζει.

Η στενή σχέση της εταιρείας με τη Nvidia θα μπορούσε να αποτελέσει πηγή κεφαλαίων εάν περιοριστεί η πρόσβασή της στις αγορές, σύμφωνα με τον αναλυτή του Bloomberg Intelligence, Ρόμπερτ Σίφμαν. Ο Χουάνγκ, ωστόσο, απέρριψε την Πέμπτη αυτό το ενδεχόμενο, λέγοντας ότι δεν υπάρχει ανάγκη διάσωσης.

«Η CoreWeave γίνεται ισχυρότερη κάθε μέρα», δήλωσε στο Bloomberg, στο περιθώριο εκδήλωσης στη Στοκχόλμη. «Είμαι αισιόδοξος. Το κόστος κεφαλαίου της στην πραγματικότητα μειώνεται».
Παρά τους κινδύνους από τα υψηλότερα επιτόκια και τις δυσθεώρητες δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη, τα θεμελιώδη δεδομένα παραμένουν ενθαρρυντικά για την CoreWeave, σύμφωνα με τον Ματ Μπαρτολίνι, επικεφαλής παγκοσμίως των αναλυτών στρατηγικής έρευνας στη State Street Investment Management.

«Βρισκόμαστε ακόμη πολύ νωρίς στον κύκλο κεφαλαιουχικών δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη, επομένως δεν πιστεύω ότι τα επιτόκια θα αποτελέσουν ένα ανυπέρβλητο εμπόδιο. Αλλά αλλάζουν τους υπολογισμούς γύρω από τη συνεχιζόμενη έκδοση χρέους και το κατά πόσο η εξυπηρέτησή του μπορεί να στηριχθεί σε αξιόπιστες προοπτικές μελλοντικής ανάπτυξης», δήλωσε.

«Η μακροπρόθεσμη δυναμική της ζήτησης είναι αυτή που χρηματοδοτεί τον κύκλο των κεφαλαιουχικών δαπανών και πιστεύω ότι η ζήτηση πιθανότατα θα συνεχιστεί ανεξάρτητα από την πορεία των επιτοκίων».

Διαβάστε επίσης

Wall Street: Βυθίζονται Nasdaq και S&P 500 με νέο sell off στις μετοχές ΑΙ – Στο επίκεντρο ξανά η CoreWave

Nvidia: Ο Χουάνγκ υποβαθμίζει τις ανησυχίες για την CoreWeave και στηρίζει τη μετοχή της

Nvidia: Επενδύει σε ΑΙ και CoreWeave 2 δις δολάρια