Goldman Sachs: Υψηλές τιμές ντίζελ και το 2027 λόγω περιορισμένης προσφοράς και χαμηλών αποθεμάτων

Υψηλές ενδέχεται να παραμείνουν οι τιμές του ντίζελ έως και το 2027, καθώς οι περιορισμοί στη διύλιση θα συμπέσουν με την ανάκαμψη της κατανάλωσης και την αναπλήρωση των εξαντλημένων αποθεμάτων από κυβερνήσεις και επιχειρήσεις, σύμφωνα με την Goldman Sachs.

«Πρέπει να διατηρήσουμε τις τιμές των πετρελαϊκών προϊόντων αρκετά υψηλές, ώστε να συνεχιστεί σε κάποιον βαθμό ο περιορισμός της ζήτησης και την επόμενη χρονιά», δήλωσε τη Δευτέρα στην εκπομπή «Squawk Box Asia» του CNBC ο Νικίλ Μπαντάρι, συνεπικεφαλής έρευνας της Goldman Sachs για τους φυσικούς πόρους στην περιοχή Ασίας–Ειρηνικού.

Η τράπεζα θεωρεί ότι οι υψηλές τιμές του ντίζελ είναι απαραίτητες προκειμένου η ανάκαμψη της ζήτησης να μην υπερβεί τις περιορισμένες δυνατότητες των διυλιστηρίων.

Η Goldman προβλέπει ότι τα παγκόσμια περιθώρια διύλισης για το ντίζελ και τα αεροπορικά καύσιμα, η διαφορά μεταξύ της τιμής των διυλισμένων προϊόντων και του αργού πετρελαίου, θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο πάνω από τα 40 δολάρια ανά βαρέλι το 2027, υπερβαίνοντας το διπλάσιο του συνήθους επιπέδου τους, που κυμαίνεται γύρω στα 20 δολάρια.

Αυτό εκτιμάται ότι θα συμβεί παρότι η τράπεζα αναμένει σταθεροποίηση του Brent περίπου στα 80 δολάρια ανά βαρέλι, καθώς οι ροές αργού μέσω των Στενών του Ορμούζ ομαλοποιούνται σταδιακά.

«Εάν υπάρξει οποιαδήποτε ανάκαμψη της ζήτησης την επόμενη χρονιά, θεωρούμε ότι το παγκόσμιο σύστημα διύλισης θα πρέπει να λειτουργήσει με το υψηλότερο ποσοστό αξιοποίησης της δυναμικότητάς του που έχουμε δει τις τελευταίες δύο δεκαετίες», ανέφερε ο Μπαντάρι.

Ο Μπέιντεν Μουρ, αναλυτής έρευνας για τους φυσικούς πόρους και την ενέργεια στη χρηματιστηριακή CLSA, δήλωσε ότι η πρόσφατη υποχώρηση δεν σημαίνει απαραίτητα πως η ζήτηση έχει χαθεί οριστικά.

«Η υποκείμενη ζήτηση για πετρελαϊκά προϊόντα παραμένει σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητη», ανέφερε σε email προς το CNBC. Πρόσθεσε ότι οι αγοραστές έχουν εξισορροπήσει την αγορά μέσω της διαχείρισης των αποθεμάτων, της άντλησης από τα αποθεματικά, του περιορισμού της κατανάλωσης και της βελτιστοποίησης της λειτουργίας των διυλιστηρίων.

Η αναπλήρωση των παγκόσμιων αποθεμάτων, παράλληλα με την κάλυψη της ζήτησης, θα μπορούσε να διαρκέσει έως και δύο χρόνια, συμπλήρωσε.

Υπό πίεση τα διυλιστήρια

Η ανάκαμψη της ζήτησης για διυλισμένα προϊόντα θα μπορούσε επίσης να προσκρούσει σε ένα ήδη επιβαρυμένο δίκτυο διυλιστηρίων, σύμφωνα με την Goldman Sachs.

Η τράπεζα αναμένει ότι το 2026 θα είναι ακόμη μία χρονιά μείωσης της δυναμικότητας διύλισης, καθώς εκτιμάται ότι εκτός Κίνας θα περιοριστεί κατά περίπου 300.000 βαρέλια ημερησίως.

Σύμφωνα με την έκθεσή της «Global Refining Super Cycle», που δημοσιεύθηκε στις 21 Σεπτεμβρίου, η Goldman εκτιμά ότι στο τέλος του 2026 τα αποθέματα πετρελαϊκών προϊόντων θα μπορούσαν να καλύπτουν λιγότερες ημέρες κατανάλωσης από οποιοδήποτε επίπεδο έχει καταγραφεί από το 2015.

Παράλληλα, δυναμικότητα διύλισης περίπου 2 εκατ. βαρελιών ημερησίως στη Μέση Ανατολή παραμένει εκτός λειτουργίας, ανέφερε ο Μπαντάρι, ενώ οι ζημιές σε ρωσικές εγκαταστάσεις έχουν περιορίσει περαιτέρω την προσφορά ντίζελ.

Τα αμερικανικά διυλιστήρια, τα οποία λειτουργούν με αυξημένους ρυθμούς για να αντισταθμίσουν τη μείωση της δυναμικότητας, θα χρειαστεί επίσης να πραγματοποιήσουν εργασίες συντήρησης που είχαν αναβληθεί. Αυτό θα περιορίσει προσωρινά τις ποσότητες αργού που επεξεργάζονται, πρόσθεσε.

Η ανάκαμψη των εξαγωγών αργού από τον Κόλπο δεν αναμένεται να βελτιώσει σημαντικά τη διαθεσιμότητα διυλισμένων προϊόντων, καθώς οι αποστολές ντίζελ, βενζίνης και αεροπορικών καυσίμων εξακολουθούν να υπόκεινται σε περιορισμούς.

Οι δηλώσεις του Μπαντάρι έγιναν μετά τη συμφωνία των χωρών της G7 την Παρασκευή για την αποδέσμευση 100 εκατ. βαρελιών αργού και διυλισμένων προϊόντων σε διάστημα τεσσάρων μηνών. Η συμφωνία προβλέπει, μεταξύ άλλων, «σημαντική αποδέσμευση ντίζελ κατά προτεραιότητα» μέσα στις πρώτες 20 ημέρες.

Η ανακοίνωση οδήγησε σε πτώση 5,75% τα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου εσωτερικής καύσης, γνωστά ως gasoil.

Ωστόσο, οι ειδικοί δεν εμφανίζονται αισιόδοξοι ότι η πρόσθετη προσφορά θα βελτιώσει τη διαθεσιμότητα διυλισμένων προϊόντων και θα συγκρατήσει τις τιμές μακροπρόθεσμα.

Τα αποθέματα έκτακτης ανάγκης «μπορεί να μας βοηθήσουν να βγάλουμε τον χειμώνα», αλλά δεν μπορούν να επιλύσουν το μακροπρόθεσμο πρόβλημα της προσφοράς, δήλωσε τη Δευτέρα ο διευθύνων σύμβουλος της Saudi Aramco, Αμίν Νάσερ.

«Οι έκτακτες αποδεσμεύσεις επιλύουν μόνο ένα πρόβλημα ρευστότητας, όχι το υποκείμενο πρόβλημα των αποθεμάτων», ανέφερε ο Μουρ της CLSA. Όπως εξήγησε, οι αποδεσμεύσεις κερδίζουν χρόνο, αλλά σημαίνουν ότι τα αποθέματα καταναλώνονται αντί να αναπληρώνονται, καθιστώντας την αναπλήρωσή τους πηγή ζήτησης σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου.

Στην ίδια εκτίμηση συμφώνησε ο Μπερνάρντ Αου, επικεφαλής οικονομολόγος της Coface για την περιοχή Ασίας–Ειρηνικού, επισημαίνοντας σε γραπτή δήλωσή του προς το CNBC ότι η επίδραση τέτοιων αποδεσμεύσεων είναι «προσωρινή και όχι διαρθρωτική».

Διαβάστε επίσης 

Apollo: Με εγγύηση αεροσκάφη της EasyJet η κάλυψη μέρους του δανειακού πακέτου ύψους 3,5 δισ. λιρών

«Καμπανάκι» από ενεργειακούς κολοσσούς: Καμία χώρα δεν πρέπει να είναι μόνη – Να μοιραστεί το βάρος του πολέμου στο Ιράν

ΔΝΤ: Η Κεντρική Ευρώπη χρειάζεται μεταρρυθμίσεις εν μέσω επιβράδυνσης της ανάπτυξης