Καλώδιο GSI: Η Ρυθμιστική ψάχνει κοινά αποδεκτή μέθοδο για το έσοδο

Μετά την έμπρακτη εμπλοκή και του γαλλικού κράτους, ο Great Sea Interconnector (GSI), το πολυθρύλητο ηλεκτρικό καλώδιο Κρήτης-Κύπρου-Ισραήλ, μπαίνει στην πιο κρίσιμη φάση του: στην αναδιάταξη του χρηματοδοτικού και επενδυτικού του σχήματος, με τους νέους επενδυτές και χρηματοδότες να αξιολογούν τη βιωσιμότητα του project.

Για το λόγο αυτό, η Ρυθμιστική Αρχή  (ΡΑΑΕΥ) δια του Προέδρου της Κώστα Τσιμάρα ανοίγει διάπλατα  τη συζήτηση για τη Μεθοδολογία Εσόδου,  μετά από αίτημα του ΑΔΜΗΕ.

Σκοπός είναι  να αναθεωρηθεί με κοινά αποδεκτή απόφαση όλων των μερών, η απόφαση για τον αλγόριθμο ο οποίος επηρεάζει άμεσα την απόδοση της επένδυσης και τις μελλοντικές ταμειακές ροές του έργου.

Πρόκειται αναλυτικά  για τον περιβόητο συντελεστή εσόδων (σ.σ. τεχνικά αποκαλείται ‘παράγων g’), για τη δομή του οποίου θα παραμείνει ανοικτή η διαβούλευση έως 11 Σεπτεμβρίου. Κατόπιν η  ΡΑΑΕΥ θα αποφασίσει εάν η «εξίσωση-αλγόριθμος» πρέπει να αναθεωρηθεί ριζικά  ώστε το έργο να παραμείνει χρηματοδοτήσιμο χωρίς να επιβαρύνει υπέρμετρα τους καταναλωτές.

Η σημερινή Μεθοδολογίας Υπολογισμού του Επιτρεπόμενου και Απαιτούμενου Εσόδου του GSI που εγκρίθηκε με την απόφαση Ε‑157/2024, αποτελεί μεν τη βάση για τον υπολογισμό των εσόδων που ανακτά η ελληνική πλευρά από το έργο, ωστόσο έχει επικριθεί δριμύτατα από τη Λευκωσία.

Ο κος Τσιμάρας επιχειρεί να αλλάξει με κοινά αποδεκτό τρόπο  τον «τεχνικό παράγοντα-συντελεστή g», ο αλγόριθμος υπολογισμού του οποίου  που επηρεάζει το επιτρεπόμενο έσοδο, την αναγνωρισμένη απόδοση της επένδυσης αλλά τελικά τη δυνατότητα χρηματοδότησης του έργου.

«Η μεταβολή του συντελεστή δεν είναι τεχνική λεπτομέρεια αλλά στοιχείο που μπορεί να αλλάξει την οικονομική εικόνα του GSI και την ελκυστικότητά του για επενδυτές» μας λέει ομότιμος καθηγητής του ΕΜΠ που μελετά επί μακρόν το ταλαιπωρημένο αλλά πολύ σημαντικό έργο.

Θυμίζουμε ότι το καλώδιο  GSI βρίσκεται σε φάση επαναπροσδιορισμού του χρηματοδοτικού του σχήματος.

Η ύπαρξη ενός σαφούς, προβλέψιμου και επαρκούς ρυθμιζόμενου εσόδου είναι κρίσιμη για την προσέλκυση νέων επενδυτών, την εξασφάλιση δανεισμού και τη σταθερότητα του οικονομικού μοντέλου.

Όπως πληροφορούμαστε, η  παρέμβαση του ΑΔΜΗΕ  ερμηνεύεται ως προσπάθεια προσαρμογής του μοντέλου στις νέες χρηματοοικονομικές συνθήκες και ως τρόπος κατευνασμού των Κυπρίων που αντιδρούν.

«Για έναν επενδυτή, η προβλεψιμότητα των εσόδων είναι εξίσου σημαντική με το κατασκευαστικό κόστος. Συνεπώς, η διαβούλευση  για τον ‘παράγοντα-συντελεστή g’ είναι ουσιαστικά συζήτηση για τη βιωσιμότητα του έργου, την απόδοση κεφαλαίων αλλά και την ελκυστικότητα του GSI ως επενδυτικού asset» προσθέτει ο καθηγητής.

Το πραγματικό διακύβευμα…

Η νέα διαβούλευση δεν αφορά απλώς έναν μαθηματικό τύπο.

Αφορά στη διαμόρφωση ενός οικονομικού πλαισίου που θα επιτρέπει στο έργο να παραμείνει χρηματοδοτήσιμο, θα είναι ελκυστικό για επενδυτές και δεν θα μεταφέρει υπέρμετρο κόστος στους καταναλωτές.

Το GSI βρίσκεται σε κομβική στιγμή και η αναθεώρηση της Μεθοδολογίας Εσόδου είναι μέρος της συνολικής «εξίσωσης» που θα καθορίσει την πορεία του έργου τα επόμενα χρόνια.

Η Μεθοδολογία Εσόδου καθορίζει ποιο κόστος αναγνωρίζεται, πότε αρχίζει η ανάκτηση, ποια απόδοση εξασφαλίζεται και -κυρίως- ποιοι κίνδυνοι παραμένουν στον επενδυτή.

Η προβλεψιμότητα της απόδοσης είναι κρίσιμη για μια υποδομή με τόσο υψηλό CAPEX, όπως το καλώδιο Κοφίνου–Κορακιάς. Το CapEx (Capital Expenditure) είναι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μιας επιχείρησης. Πρόκειται για χρήματα που ξοδεύει μια εταιρεία για να αγοράσει, να βελτιώσει ή να συντηρήσει μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, όπως κτίρια, μηχανήματα, οχήματα ή λογισμικό, τα οποία διαρκούν για περισσότερο από έναν χρόνο. Αφορούν αποκλειστικά σε επενδύσεις και όχι καθημερινά έξοδα.

Διαβάστε επίσης

Η αγάπη του Μοχάμεντ μπιν Σαλμάν και του Μακρόν για τα manga φέρνει συμφωνία 6 δισ. ευρώ για θεματικό πάρκο στο Παρίσι

Παπαστράτος: Έσπασαν το φράγμα του 1 δισ. ευρώ οι πωλήσεις το 2025

METLEN: Απόσχιση κλάδου «Παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ» και εισφορά σε θυγατρική