Citi για Πειραιώς: «Αγορά» με τιμή στόχο €11,35 – Κέρδη €311 εκατ. στο β΄ τρίμηνο

Θετική παραμένει η Citi για την Τράπεζα Πειραιώς ενόψει των αποτελεσμάτων του β΄ τριμήνου, τα οποία ανακοινώνονται στις 29 Ιουλίου, διατηρώντας αμετάβλητη τη σύσταση «αγορά» και την τιμή στόχο των 11,35 ευρώ.

Στην έκθεση «Model Update», με ημερομηνία 20 Ιουλίου 2026, ο αναλυτής Simon Nellis προχωρά σε οριακή αναβάθμιση των εκτιμήσεων για την κερδοφορία της τράπεζας, μετά την ενημέρωση της διοίκησης πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. Με βάση την τιμή της μετοχής στα 8,90 ευρώ στις 20/7, η Citi υπολογίζει περιθώριο ανόδου 27,5%, ενώ μαζί με την αναμενόμενη μερισματική απόδοση 4,5% η συνολική δυνητική απόδοση διαμορφώνεται στο 32%. Σημειωτέον ότι σήμερα 22/7 η τιμή της μετοχής είναι στα 9,46 ευρώ.

Κέρδη 311 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο

Η Citi προβλέπει ότι η Πειραιώς θα εμφανίσει στο β΄ τρίμηνο καθαρά κέρδη προ των εξόδων για τα ομόλογα ΑΤ1 ύψους 311 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 13% σε ετήσια βάση και κατά 11% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Τα υποκείμενα κέρδη προ ΑΤ1 εκτιμώνται στα 316 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 7% σε ετήσια βάση και κατά 10% σε τριμηνιαία.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να φτάσουν τα 485 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 2% σε ετήσια βάση και 1% σε τριμηνιαία. Η Citi διακρίνει θετική επίδραση από τα υψηλότερα επιτόκια, η οποία μπορεί να δημιουργήσει ανοδικό περιθώριο σε σχέση με τον στόχο της διοίκησης για καθαρό επιτοκιακό περιθώριο 2,1% στο σύνολο της χρήσης.

Ιδιαίτερα ισχυρή προβλέπεται η εικόνα των προμηθειών, οι οποίες εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 25% σε ετήσια βάση, στα 207 εκατ. ευρώ. Στο ποσό περιλαμβάνονται έσοδα 20 εκατ. ευρώ από την Εθνική Ασφαλιστική. Η άνοδος αποδίδεται κυρίως στις δραστηριότητες διαχείρισης περιουσίας, διαχείρισης κεφαλαίων και χρηματιστηριακών υπηρεσιών.

Ανάκαμψη στις συναλλαγές, ισχυρή ποιότητα ενεργητικού

Τα έσοδα από συναλλαγές και λοιπές δραστηριότητες εκτιμώνται στα 30 εκατ. ευρώ, μετά τη ζημιά 31 εκατ. ευρώ του πρώτου τριμήνου. Η διοίκηση έχει επισημάνει ότι η αρνητική επίδραση από τις συναλλαγές έχει ανακτηθεί πλήρως.

Οι λειτουργικές δαπάνες προβλέπονται στα 240 εκατ. ευρώ, ενώ οι συνολικές προβλέψεις, μαζί με τις αμοιβές διαχείρισης και πιστωτικής προστασίας, αναμένονται στα 54 εκατ. ευρώ. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί στο 15,3%, από 14,2% το πρώτο τρίμηνο.

Η Citi αναμένει επίσης οριακή άνοδο του δείκτη CET1 στο 14,7%, με την τράπεζα να παραμένει πάνω από τον στόχο του 13% για το τέλος του 2026. Η πιστωτική επέκταση στο πρώτο εξάμηνο κινείται σε τροχιά συμβατή με τον ετήσιο στόχο αύξησης των δανείων κατά 8%-9%, ενώ η ποιότητα ενεργητικού παραμένει ισχυρή και ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων σταθερός.

Διαβάστε επίσης:

Morgan Stanley: Πειραιώς και Eurobank έτοιμες για θετικές εκπλήξεις στο β’ τρίμηνο

Τράπεζα Πειραιώς: Επιβραβεύει πρώτη στην Ελλάδα τις πληρωμές με IRIS Payments μέσω POS

Αποκάλυψη: Οι 407 δωρεές ευεργετών αξίας πάνω από 111 εκατ. ευρώ στις Ένοπλες Δυνάμεις [πίνακας]