Ευρωπαϊκές μετοχές: Οι αισιόδοξοι «ταύροι» ανεβάζουν τον πήχη για τον Stoxx 600 (γραφήματα)

Η επιτάχυνση της αύξησης της κερδοφορίας και η εμπιστοσύνη ότι το ράλι μπορεί να αντέξει τις τελευταίες γεωπολιτικές αναταραχές, οδηγεί τους στρατηγικούς αναλυτές σε μια περισσότερο bullish προσέγγιση για τις ευρωπαϊκές μετοχές, σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg.

Ποιο συγκεκριμένα, οι αναλυτές της UBS εμφανίζονται ως οι πιο αισιόδοξοι στη δημοσκόπηση για τον Ιούλιο, προβλέποντας κέρδη 8% για τον δείκτη Stoxx 600 μέχρι το τέλος του έτους, αφού αναθεώρησε ανοδικά τον στόχο της για τον δείκτη αναφοράς.

Ανοδικές αναθεωρήσεις σημειώθηκαν επίσης από την Bank of America, την Deutsche Bank και την Kepler Cheuvreux.

Οι 18 στρατηγικοί αναλυτές που συμμετείχαν στην έρευνα προβλέπουν ότι ο δείκτης θα κλείσει το 2026 κατά μέσο όρο στις 647 μονάδες.

Παρότι αυτό είναι λιγότερο από 1% υψηλότερο από τα τρέχοντα επίπεδα, οι απαισιόδοξες προβλέψεις γίνονται σπάνιες, με μόνο πέντε συμμετέχοντες να αναμένουν πτώση.

Μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου

«Σε αυτό το σημείο, υπάρχει πιθανώς μεγαλύτερο περιθώριο ανόδου παρά κίνδυνος πτώσης», δήλωσε ο αναλυτής της UBS, Τζέρι Φάουλερ (Gerry Fowler), προσθέτοντας ότι ήταν «υπερβολικά επιφυλακτικός» στο παρελθόν και αύξησε τον στόχο του για τον δείκτη στις 690 μονάδες.

Τα δεδομένα από τη βάση προς την κορυφή (bottom-up) δείχνουν ότι οι αρνητικοί καταλύτες γίνονται «πιο δύσκολο να εντοπιστούν» σε πολλούς κλάδους μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως η υγειονομική περίθαλψη, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και τα είδη πολυτελείας, τόνισε ο Fowler.

Ταυτόχρονα, η λίστα των επενδυτικών θεμάτων με περιθώρια θετικών αναθεωρήσεων μεγαλώνει, όπως είπε, αναφέροντας ως παραδείγματα τις εταιρείες που ευνοούνται από την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI), τις τράπεζες και τις βιομηχανικές επιχειρήσεις.

Υπενθυμίζεται ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές κατέγραψαν νέα ιστορικά υψηλά αυτόν τον μήνα, με τους επενδυτές να αυξάνουν ξανά την έκθεσή τους στην περιοχή, καθώς οι ανησυχίες για τον πόλεμο στο Ιράν υποχώρησαν μετά την κατάπαυση του πυρός τον Απρίλιο.

Το ράλι έχει αντέξει μέχρι στιγμής την αναζωπύρωση των εντάσεων και, παρόλο που οι τιμές του πετρελαίου έχουν καταγράψει άνοδο, παραμένουν περίπου 40 δολάρια χαμηλότερα από το ενδοσυνεδριακό υψηλό του Απριλίου.

Αισιοδοξία από την AI

Την ίδια στιγμή, το ευνοϊκό παγκόσμιο οικονομικό υπόβαθρο και τα ισχυρά δημοσιονομικά κίνητρα στην Ευρώπη, σε συνδυασμό με τα οφέλη από τις δαπάνες και την υιοθέτηση της AI, έχουν τονώσει το επενδυτικό κλίμα.

‘Ενας δείκτης της Citigroup που παρακολουθεί τις αναθεωρήσεις κερδών για την Ευρώπη (εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου) σημείωσε άλμα στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών, με το 80% των κλάδων να βρίσκεται πλέον σε έδαφος καθαρής αναβάθμισης, όπως αναφέρουν οι αναλυτές της τράπεζας.

«Συνεχίζουμε να βλέπουμε θετικά τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών για τους επόμενους 12 μήνες, ενώ μας ενθαρρύνουν οι πρόσφατες εξελίξεις στις αναθεωρήσεις των ευρωπαϊκών κερδών», δήλωσε η Μπεάτα Μάνθει (Beata Manthey), επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Citigroup.

«Οι πρόσφατες αναβαθμίσεις ξεχωρίζουν για το μέγεθος, το εύρος και τον χρόνο στον οποίο πραγματοποιήθηκαν», συμπλήρωσε.

Συντηρητικές εκτιμήσεις

Το εύρος των προβλέψεων στην έρευνα του Bloomberg έχει διευρυνθεί, αλλά μόνο δύο αναλυτές προβλέπουν πτώση που να ξεπερνά το 5%.

Η TFS παραμένει η πλέον απαισιόδοξη, προβλέποντας πτώση 9% στις 585 μονάδες, ακολουθούμενη από τη Societe Generale, η οποία βλέπει υποχώρηση περίπου 6%.

«Αναμένουμε ότι ο Stoxx 600 θα κινηθεί ελαφρώς χαμηλότερα έως το τέλος του έτους, με στόχο τις 600 μονάδες, αντανακλώντας κυρίως τις πιο συντηρητικές μας εκτιμήσεις για την κερδοφορία», δήλωσε ο Ρόλαντ Κάλοιαν (Roland Kaloyan), επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της SocGen.

«Κατά τη γνώμη μας, ο βασικός κίνδυνος δεν είναι η απουσία αύξησης των κερδών, αλλά το να υπολείπεται η ανάκαμψη από αυτό που έχει ήδη τιμολογηθεί στην αγορά», πρόσθεσε.

Επεσήμανε, δε, ότι οι προσδοκίες είναι ήδη υψηλές, με τις ισχυρότερες επιδόσεις να συγκεντρώνονται στους κλάδους της AI και της ενέργειας.

Ο Kaloyan εξέφρασε την άποψη ότι οι μακροοικονομικές απειλές για τις μετοχές δεν μπορούν να αγνοηθούν, υποδεικνύοντας το εύθραυστο σκηνικό στη Μέση Ανατολή, τις ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ, τους κινδύνους επιβολής δασμών και την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων.

Εκτιμήσεις για την κερδοφορία

Οι εκτιμήσεις για την κερδοφορία στην Ευρώπη συνέχισαν να αυξάνονται, ακόμη και κατά τη διάρκεια του πολέμου, με προβλεπόμενη αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 14% για το 2026 και 10% για το 2027.

Η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων β’ τριμήνου, η οποία μόλις ξεκίνησε, έχει ήδη προσφέρει μια σειρά από ανακοινώσεις που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις και οδήγησαν σε αναβάθμιση των στόχων, συμπεριλαμβανομένης της ASML Holding, της πολυτιμότερης εταιρείας της Ευρώπης.

Μέχρι σήμερα, περισσότερο από το 45% των εταιρειών έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις, ενώ μόνο το 27% έχει υπολείπεται αυτών.

Η αύξηση της κερδοφορίας κινείται στο 11,6% σε ετήσια βάση, σε ευθυγράμμιση με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg Intelligence.

Αφού έγιναν πιο επιφυλακτικοί τον περασμένο μήνα, οι Ευρωπαίοι επενδυτές δείχνουν και πάλι σημάδια αισιοδοξίας, ενώ οι διαχειριστές κεφαλαίων παγκοσμίως έχουν αρχίσει να «επανατοποθετούνται» στην περιοχή, σύμφωνα με έρευνα της BofA σε διαχειριστές κεφαλαίων που δόθηκε στη δημοσιότητα αυτή την εβδομάδα.

Το περιβάλλον τύπου «Goldilocks»

Ένα καθαρό ποσοστό 37% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένει ένα περιβάλλον τύπου «Goldilocks» (ιδανικών συνθηκών) με ισχυρή ανάπτυξη και υποχώρηση του πληθωρισμού τους επόμενους τρεις μήνες, καθιστώντας αυτή την άποψη κυρίαρχη στην αγορά για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2024.

Την ίδια στιγμή, ένα καθαρό ποσοστό 54% αναμένει άνοδο των μετοχών της περιοχής τους επόμενους μήνες, έναντι καθαρού ποσοστού 4% που προέβλεπε πτώση τον Ιούνιο, ανέφεραν οι αναλυτές της BofA.

«Οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, με την ανθεκτικότητα των κερδών να αποτελεί βασική ασπίδα προστασίας έναντι των υψηλότερων επιτοκίων και θεμελιώδη υποστήριξη για τη διεύρυνση των συναλλαγών, αν και η κατεύθυνση των τιμών του πετρελαίου παραμένει αστάθμητος παράγοντας»,σημείωσε ο αναλυτής της Barclays, Εμάνουελ Καου (Emmanuel Cau).

Διαβάστε επίσης: 

Ευρωζώνη: Κατέβασε ταχύτητα στο 2,8% ο πληθωρισμός τον Ιούνιο

WSJ: Ο Τραμπ παίζει το χαρτί του «οικονομικού στραγγαλισμού» στο Ιράν – Το ρήγμα στο καθεστώς της Τεχεράνης βαθαίνει

Media Trump: Η Truth Social λανσάρει συνδρομή για επενδυτές – Ταχύτερη πρόσβαση στις αναρτήσεις του Τραμπ που επηρεάζουν τις αγορές