PayPal: Aπορρίπτεται ως ανεπαρκής η προσφορά εξαγοράς ύψους $53 δισ. της Stripe-Advent

Aπορρίπτει το διοικητικό συμβούλιο της PayPal την προσφορά εξαγοράς ύψους $53 δισ. της Stripe-Advent, καθώς, όπως επισημαίνει, υποτιμά την πραγματική αξία της εταιρείας.

Παράλληλα, εκφράζει επιφυλάξεις για ζητήματα χρηματοδότησης και πιθανές δυσκολίες στην έγκριση της συμφωνίας από τις ρυθμιστικές αρχές, σύμφωνα με πηγές που επικαλείται το Reuters.

Παρότι η PayPal δεν έχει απαντήσει επίσημα στην πρόταση, η στάση του διοικητικού συμβουλίου αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο διαπραγματεύσεων για τη διαμόρφωση καλύτερων όρων.

Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, το διοικητικό συμβούλιο αξιολογεί τόσο τη συγκεκριμένη προσφορά όσο και την πιθανότητα εμφάνισης άλλων ενδιαφερόμενων επενδυτών, σε συνδυασμό με το σχέδιο αναδιάρθρωσης που εφαρμόζει η διοίκηση.

Παρότι η προσφορά των 60,50 δολαρίων ανά μετοχή προσφέρει σημαντικό premium σε σχέση με την πρόσφατη χρηματιστηριακή τιμή της PayPal, το συμβούλιο θεωρεί ότι δεν αποτυπώνει την αξία που μπορεί να δημιουργήσει η εταιρεία τα επόμενα χρόνια, εφόσον υλοποιηθεί με επιτυχία η στρατηγική ανάκαμψης.

Η μετοχή της PayPal έκλεισε την Πέμπτη με άνοδο 2%, στα 56,73 δολάρια.

Περαιτέρω ανησυχίες

Εκτός από το τίμημα, η διοίκηση εξετάζει και άλλες κρίσιμες παραμέτρους, όπως:

• τη βεβαιότητα της χρηματοδότησης,
• τις πιθανές αντιμονοπωλιακές παρεμβάσεις,
• αλλά και το ενδεχόμενο μιας μακράς διαδικασίας μέχρι την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Το διοικητικό συμβούλιο αναμένεται να πραγματοποιήσει και νέες συνεδριάσεις τις επόμενες ημέρες προκειμένου να αξιολογήσει την πρόταση.

Το πακέτο των 50 δισ. δολαρίων και ο ρόλος των JPMorgan και Morgan Stanley

Την ίδια στιγμή, η κοινοπραξία των Stripe και Advent επιχειρεί να ενισχύσει την αξιοπιστία της πρότασης.

Σύμφωνα με πηγές του Reuters, οι JPMorgan και Morgan Stanley έχουν δεσμευθεί να προσφέρουν πακέτο χρηματοδότησης περίπου 50 δισ. δολαρίων, ενώ λειτουργούν και ως χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι της κοινοπραξίας.

Παράλληλα, οι Stripe και Advent σκοπεύουν να συνεισφέρουν περίπου 17 δισ. δολάρια σε ίδια κεφάλαια για την ολοκλήρωση της εξαγοράς.

Καμία από τις εμπλεκόμενες πλευρές δεν σχολίασε επισήμως τις πληροφορίες.

Σχέδιο χωρίς διαχωρισμό της PayPal

Η πρόταση που κατατέθηκε στις αρχές Ιουλίου προβλέπει ότι η Stripe και η Advent θα αποκτήσουν από κοινού την PayPal, κατέχοντας από 50% η καθεμία, χωρίς να διασπάσουν την εταιρεία.

Ωστόσο, εξετάζονται ήδη εναλλακτικά σενάρια σε περίπτωση που οι αρχές ανταγωνισμού εκφράσουν αντιρρήσεις.

Ένα από αυτά προβλέπει τον διαχωρισμό της δραστηριότητας Braintree, η οποία παρέχει υπηρεσίες επεξεργασίας ηλεκτρονικών πληρωμών σε επιχειρήσεις, ή άλλων περιουσιακών στοιχείων της PayPal και τη μεταφορά τους στην Advent.

Το επενδυτικό κεφάλαιο θα μπορούσε στη συνέχεια να τα συνδυάσει με άλλες εταιρείες πληρωμών που ήδη ελέγχει, όπως η Nuvei.

Το ενδιαφέρον για την PayPal

Η PayPal, που ιδρύθηκε στα τέλη της δεκαετίας του 1990, αντιμετωπίζει τα τελευταία χρόνια ολοένα και εντονότερο ανταγωνισμό από υπηρεσίες όπως το Apple Pay και το Google Pay, ενώ η επιβράδυνση της ανάπτυξής της έχει ασκήσει πιέσεις στη χρηματιστηριακή της αξία.

Μια συγχώνευση με τη Stripe θα δημιουργούσε έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους ηλεκτρονικών πληρωμών παγκοσμίως, με συνολικό ετήσιο όγκο συναλλαγών που εκτιμάται στα 3,7 τρισ. δολάρια.

Οι επενδυτές στρέφουν πλέον το βλέμμα στα οικονομικά αποτελέσματα που θα ανακοινώσει η PayPal στις 28 Ιουλίου, αναζητώντας ενδείξεις ότι η βασική δραστηριότητα ηλεκτρονικών πληρωμών επανέρχεται σε τροχιά ανάπτυξης.

Νωρίτερα φέτος η εταιρεία είχε παρουσιάσει ασθενέστερες προβλέψεις από τις αναμενόμενες, προειδοποιώντας για επιβράδυνση της δυναμικής στον βασικό της τομέα.

Παρά τις επιφυλάξεις της διοίκησης, οι πηγές του Reuters επισημαίνουν ότι η κοινοπραξία Stripe–Advent παραμένει ο πλέον σοβαρός διεκδικητής της PayPal και εξακολουθεί να επιδιώκει την επίτευξη συμφωνίας, αν και οι διαπραγματεύσεις εκτιμάται ότι θα χρειαστούν χρόνο.