CNBC: H εικόνα των αγορών μετά από 100 ημέρες πολέμου (πίνακες)

Κλείνουν σήμερα 100 ημέρες από την έναρξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή, με τη σύγκρουση να συνεχίζει να προκαλεί έντονη μεταβλητότητα σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και σε κάθε γεωγραφική περιοχή, καθώς η προοπτική μιας σταθερής ειρηνευτικής συμφωνίας παραμένει αβέβαιη.

Οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν παραμένουν στάσιμες, με Ουάσιγκτον και Τεχεράνη να εκπέμπουν αντικρουόμενα μηνύματα για την πορεία των συνομιλιών, ενώ συνεχίζονται κατά διαστήματα και ανταλλαγές στρατιωτικών πληγμάτων. Παρά ταύτα, μια εύθραυστη εκεχειρία εξακολουθεί να διατηρείται, προκειμένου να παραμείνει ανοιχτός ο δίαυλος της διπλωματίας.

Καθώς η σύγκρουση παρατείνεται, οι πιέσεις στις οικονομίες και σε επιμέρους τμήματα των αγορών αυξάνονται αισθητά.

Οι αγορές μετοχών «αντέχουν» το σοκ

Στις πρώτες ημέρες μετά τα πλήγματα ΗΠΑ και Ισραήλ κατά του Ιράν, οι διεθνείς μετοχικές αγορές κατέγραψαν ισχυρές απώλειες. Ωστόσο, ενώ σε αρκετές περιπτώσεις η ανάκαμψη παραμένει αδύναμη, η Wall Street έχει ανακτήσει πλήρως τις αρχικές απώλειες, με τους βασικούς δείκτες να κινούνται εκ νέου ανοδικά, παρά τον πόλεμο, τις υψηλότερες τιμές ενέργειας και τις πληθωριστικές πιέσεις.

Ο δείκτης S&P 500 έχει μάλιστα καταγράψει νέα ιστορικά υψηλά, την ώρα που η σύγκρουση συνεχίζεται.

Ο Iain Barnes, chief investment officer στη Netwealth, σημείωσε ότι οι αγορές μετοχών κυριαρχούνται από την εκτίμηση πως ο πόλεμος θα μπορούσε να μετατοπίσει τις μεγάλες οικονομίες από ένα «ήπιο αποπληθωριστικό περιβάλλον» σε συνθήκες στασιμοπληθωρισμού. Ωστόσο, όπως πρόσθεσε, η αισιοδοξία γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και την κερδοφορία των αμερικανικών επιχειρήσεων έχει επίσης ενισχύσει το επενδυτικό κλίμα.

«Αυτό έχει οδηγήσει τις αγορές υψηλότερα, με αιχμή τις αμερικανικές και ασιατικές εταιρείες που θεωρούνται άμεσοι ωφελημένοι από τις δαπάνες στην AI», ανέφερε. «Οι ευρωπαϊκές μετοχές εμφανίζονται πιο συγκρατημένες, καθώς το αυξημένο ενεργειακό κόστος αποτελεί μεγαλύτερη πρόκληση».

Από την πλευρά της, η Toni Meadows, επικεφαλής επενδύσεων στη BRI Wealth Management, τόνισε ότι η εκτόξευση των επενδύσεων σε υποδομές AI έχει δημιουργήσει «στενώσεις» στην προσφορά, ειδικά στη ζήτηση υπολογιστικής ισχύος, γεγονός που στηρίζει τις μετοχές του κλάδου των ημιαγωγών.

Όπως σημείωσε, ορισμένες οικονομίες όπως η Νότια Κορέα και η Ταϊβάν αναβαθμίζουν τις προοπτικές ανάπτυξής τους λόγω της έκθεσής τους στον συγκεκριμένο τομέα. Παράλληλα, υπογράμμισε ότι οι ΗΠΑ, όντας σε μεγάλο βαθμό ενεργειακά αυτάρκεις, επηρεάζονται λιγότερο άμεσα από τις αναταράξεις στον Περσικό Κόλπο.

Πίεση στα ομόλογα και άνοδος αποδόσεων

Οι αγορές ομολόγων παρουσιάζουν αυξημένη μεταβλητότητα από την έναρξη της σύγκρουσης, με τις αποδόσεις των κρατικών τίτλων να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.

Καθώς οι αποδόσεις κινούνται αντίστροφα από τις τιμές, αυτό συνεπάγεται πιέσεις στις αξίες των ομολόγων.

Στις ΗΠΑ, τα κρατικά ομόλογα έχουν δεχθεί σημαντικές πιέσεις, καθώς οι επενδυτές ενσωματώνουν υψηλότερο πληθωρισμό και πιο αυστηρή νομισματική πολιτική. Τον περασμένο μήνα, η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από πριν την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

Ανάλογη εικόνα καταγράφεται και σε άλλες μεγάλες οικονομίες, με το Ηνωμένο Βασίλειο να βλέπει ιδιαίτερα έντονη πίεση στα gilts, εν μέσω και εσωτερικής πολιτικής αστάθειας.

Ο Neil Birrell, chief investment officer στην Premier Miton Investors, ανέφερε ότι οι αγορές ομολόγων «αντιλαμβάνονται πως υπάρχει κάτι πραγματικά ανησυχητικό», κυρίως γύρω από τον συνδυασμό πληθωρισμού, χαμηλότερης ανάπτυξης και διαταραχών στις εφοδιαστικές αλυσίδες.

Όπως σημείωσε, η διάρκεια της πληθωριστικής πίεσης έχει μεγαλύτερη σημασία από τα απόλυτα επίπεδα, καθώς μπορεί να κρατήσει υψηλά τις αποδόσεις και να δυσκολέψει τη συνέχιση της ανόδου των μετοχών.

Πετρέλαιο: αποκλιμάκωση τιμών με επίμονες ανησυχίες

Το Στενό του Ορμούζ, βασική αρτηρία μεταφοράς πετρελαίου, παραμένει ουσιαστικά κλειστό κατά τη διάρκεια του πολέμου, προκαλώντας έντονες διακυμάνσεις στις τιμές του αργού.

Παρότι οι τιμές έχουν υποχωρήσει από τα υψηλά της σύγκρουσης, εξακολουθούν να βρίσκονται σημαντικά πάνω από τα προπολεμικά επίπεδα. Το Brent κινείται περίπου 36% υψηλότερα σε σχέση με πριν την έναρξη του πολέμου, ενώ το αμερικανικό WTI καταγράφει άνοδο σχεδόν 50%.

Οι διαταραχές στην προσφορά, σε συνδυασμό με ζημιές και περιορισμούς σε ενεργειακές υποδομές της περιοχής, έχουν οδηγήσει τις χώρες εισαγωγής να αναζητούν εναλλακτικές πηγές προμήθειας. Η αύξηση των αμερικανικών εξαγωγών αργού έχει λειτουργήσει ως παράγοντας συγκράτησης των τιμών, μαζί με την αποδέσμευση στρατηγικών αποθεμάτων και άλλες προσαρμογές στην αγορά.

Ωστόσο, αναλυτές προειδοποιούν ότι εάν τα αποθέματα συνεχίσουν να μειώνονται, οι πιέσεις στην αγορά θα ενταθούν, με πιθανή επιστροφή του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.

Πληθωρισμός και πολιτικό κόστος

Τα στοιχεία δείχνουν ήδη την επίδραση της ενεργειακής κρίσης στις τιμές. Στις ΗΠΑ, ο δείκτης τιμών καταναλωτή έφτασε στο 3,8% τον Απρίλιο, στο υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών ετών.

Η άνοδος του κόστους ενέργειας, από πετρέλαιο και φυσικό αέριο έως καύσιμα αερομεταφορών, αποτελεί βασικό παράγοντα επιτάχυνσης του πληθωρισμού, με αρκετές κυβερνήσεις –μεταξύ των οποίων η Γερμανία και η Ινδία– να προχωρούν σε παρεμβάσεις για τον μετριασμό των επιπτώσεων.

Ο Paul Surguy, managing director στην Kingswood Group, διερωτήθηκε αν οι αγορές έχουν αρχίσει να «μουδιάζουν» απέναντι στις γεωπολιτικές συγκρούσεις, υπογραμμίζοντας ότι η αρχική έντονη αντίδραση των αγορών έχει δώσει τη θέση της σε μεγαλύτερη ανοχή απέναντι στην αβεβαιότητα.

Όπως σημείωσε, οι πολιτικές εξελίξεις στις ΗΠΑ, η κόπωση της κοινής γνώμης και η αναζήτηση διεξόδου από τη σύγκρουση ενδέχεται τελικά να διαμορφώσουν τη μεσοπρόθεσμη πορεία του πετρελαίου περισσότερο από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις.

«Κανείς δεν θέλει να βρίσκεται σε αυτό το σημείο σε έξι μήνες», κατέληξε.

Διαβάστε επίσης

ΟΠΕΚ: Τέταρτη αύξηση των στόχων παραγωγής πετρελαίου μέσα σε λίγους μήνες

Αεροπορικές εταιρείες: Βουτιά στα αναμενόμενα κέρδη από τον πόλεμο στο Ιράν – 50% κάτω!

Oι ΗΠΑ εξετάζουν δέσμευση ιρανικών περιουσιακών στοιχείων για αποζημιώσεις συμμάχων στον Κόλπο