UniCredit: Επιστρετεύει την πρακτική μεταφοράς κινδύνου (SRT) για να ενισχύσει την κερδοφορία της

Η UniCredit ενσωματώνει την ταχέως αναπτυσσόμενη πρακτική των σημαντικών μεταφορών κινδύνου (Significant Risk Transfers – SRTs) στις τραπεζικές της χορηγήσεις, καθώς επιδιώκει να αποκτήσει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στις κύριες αγορές της.

Από πέρυσι, η ιταλική τράπεζα έχει αρχίσει να συνυπολογίζει το κεφαλαιακό όφελος από τις SRTs στη διαδικασία έγκρισης και τιμολόγησης νέων δανείων, σύμφωνα με τον Stefano Chiarlone, επικεφαλής διαχείρισης ισολογισμού της UniCredit στο Μιλάνο.

«Εργαζόμαστε ώστε η χρήση των SRTs να εξελιχθεί από ένα απλό εργαλείο κεφαλαιακής αποδοτικότητας σε κάτι που βελτιώνει άμεσα την ανταγωνιστικότητα των τραπεζικών στελεχών μας κατά τη χορήγηση δανείων», δήλωσε ο Chiarlone σε συνέντευξη.

Οι SRTs λειτουργούν μεταφέροντας μέρος του πιστωτικού κινδύνου ενός χαρτοφυλακίου δανείων σε τρίτους επενδυτές έναντι προμήθειας, επιτρέποντας έτσι στην τράπεζα να δεσμεύει λιγότερα κεφάλαια για το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο. Στην Ευρώπη, η χρήση τους σχεδόν διπλασιάστηκε ως ποσοστό του συνολικού δανεισμού από το 2022, γεγονός που έχει προκαλέσει αυξημένο ρυθμιστικό έλεγχο.

«Η ιδέα είναι να απελευθερώνουμε γρήγορα κεφάλαιο και να το επαναχρησιμοποιούμε για νέες χορηγήσεις», δήλωσε ο Chiarlone. «Αυτό δημιουργεί επιπλέον κεφαλαιακή ισχύ που μπορεί να στηρίξει πολλαπλές στρατηγικές κινήσεις. Συνολικά, πρόκειται για ένα χρήσιμο εργαλείο ενίσχυσης της ανθεκτικότητας και της κεφαλαιακής ευελιξίας.»

Μειώνοντας το ποσό κεφαλαίου που πρέπει να διακρατεί η τράπεζα έναντι ενός δανείου, οι SRTs μειώνουν το εσωτερικό κόστος δανεισμού και επιτρέπουν στους τραπεζίτες να προσφέρουν πιο ανταγωνιστικά επιτόκια, διατηρώντας ή και βελτιώνοντας τις αποδόσεις.

Η UniCredit συγκαταλέγεται στις πρώτες τράπεζες που ενσωματώνουν αυτά τα εργαλεία απευθείας στη διαδικασία δημιουργίας νέων δανείων.

Η τράπεζα με έδρα το Μιλάνο σχεδιάζει να εκδώσει SRTs που θα συνδέονται με δάνεια ύψους μεταξύ 14 δισ. ευρώ και 16 δισ. ευρώ φέτος, με πιθανότητα να πλησιάσουν τα 20 δισ. ευρώ εάν η δανειακή ανάπτυξη στο δεύτερο εξάμηνο συνεχιστεί με αυξημένο ρυθμό, δήλωσε ο Chiarlone.

Μηχανισμός συνεχούς ανακύκλωσης

Η UniCredit εκδίδει SRTs από την Ιταλία και τη Γερμανία, τις δύο μεγαλύτερες αγορές της, καθώς και από αρκετές μονάδες της στην Ανατολική Ευρώπη. Αποτελεί έναν από τους πιο σταθερούς χρήστες αυτού του εργαλείου για τη διαχείριση του ρυθμιστικού κεφαλαίου, ενισχύοντας έτσι την ανάπτυξη των δανείων. Στην Ιταλία και τη Γερμανία, τα δάνεια αυξήθηκαν κατά 5% και 3% αντίστοιχα το πρώτο τρίμηνο, σύμφωνα με τον ίδιο.

Η ανάπτυξη στη χρήση των SRTs «δημιουργεί έναν κυλιόμενο μηχανισμό που στηρίζει την επιπλέον δυνατότητα χορηγήσεων, ιδιαίτερα προς μεσαίες επιχειρήσεις και μικρομεσαίες εταιρείες», δήλωσε.

Η τράπεζα έχει επίσης ενσωματώσει σε ορισμένες SRTs έναν «μηχανισμό μελλοντικής ροής» (forward flow mechanism), ο οποίος επιτρέπει την αύξηση του μεγέθους της συναλλαγής με την πάροδο του χρόνου μέσω προσθήκης νέων δανείων, εφόσον αυτά πληρούν συγκεκριμένα κριτήρια.

Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, η UniCredit ανακοίνωσε κερδοφορία ρεκόρ για το τρίμηνο, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 16%, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Ο διευθύνων σύμβουλος Andrea Orcel αναβάθμισε επίσης τις προβλέψεις για τα ετήσια κέρδη σε τουλάχιστον 11 δισ. ευρώ και επιβεβαίωσε τους στόχους για το 2028, προειδοποιώντας ωστόσο ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα επιβαρύνει την παγκόσμια οικονομία. Όλα αυτά ενώ η τράπεζα επιδιώκει να αποκτήσει τον έλεγχο της Commerzbank μέσω επιθετικής εξαγοράς.

Η αγορά SRTs παραμένει ενεργή, ακόμη και αν οι επενδυτές γίνονται πιο αυστηροί στους όρους τους λόγω της αυξημένης αβεβαιότητας που προκαλεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή για την παγκόσμια οικονομία.

Για συναλλαγές που αφορούν μεγάλα χαρτοφυλάκια μεσαίων ή μικρότερων επιχειρήσεων, οι επενδυτές δίνουν μεγαλύτερη έμφαση σε χαμηλότερα επίπεδα συγκέντρωσης κινδύνου και σε ισχυρότερες δικλίδες προστασίας, δήλωσε ο Chiarlone. Επίσης, χαρτοφυλάκια με μεγαλύτερη έκθεση σε χαμηλότερες πιστοληπτικές αξιολογήσεις αντιμετωπίζουν αυξημένο έλεγχο από τους επενδυτές.

«Παρόλα αυτά, όλα παραμένουν διαχειρίσιμα», δήλωσε, προσθέτοντας ότι όσον αφορά τα επιπλέον περιθώρια απόδοσης, «στις συναλλαγές που επεξεργαζόμαστε, οι μεταβολές κινούνται σε μονοψήφια επίπεδα μονάδων βάσης».

Σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg στις 12 Μαΐου, η UniCredit συζητά με επενδυτές μια συμφωνία SRT που συνδέεται με περίπου 3,5 δισ. ευρώ δανείων προς μεγάλες επιχειρήσεις από τη γερμανική της μονάδα. Ο Chiarlone αρνήθηκε να σχολιάσει οποιαδήποτε συγκεκριμένη συναλλαγή.