ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ
Η θεαματική άνοδος της Nokia αναγκάζει πλέον τους επενδυτές να βλέπουν τον φινλανδικό όμιλο όχι ως μια «παλιά» μετοχή τηλεπικοινωνιακού εξοπλισμού, αλλά ως μέρος των υποδομών που στηρίζουν την παγκόσμια έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Η μετοχή της Nokia έχει εκτιναχθεί πάνω από 140% από τις αρχές του έτους, καταγράφοντας μία από τις καλύτερες επιδόσεις στον δείκτη Stoxx Europe 600 και φτάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από το 2008. Καταλύτης για το ράλι είναι η αυξανόμενη ζήτηση για οπτικό εξοπλισμό και τεχνολογίες διασύνδεσης data centers, οι οποίες αποκτούν κομβικό ρόλο στην ανάπτυξη εφαρμογών AI.
Η αλλαγή της επενδυτικής εικόνας αποτυπώνεται και στην αποτίμηση της εταιρείας. Ο δείκτης forward P/E για τους επόμενους 12 μήνες έχει υπερδιπλασιαστεί, φτάνοντας περίπου τις 36 φορές από 17 φορές στις αρχές του 2026. Παρ’ όλα αυτά, οι δραστηριότητες που συνδέονται άμεσα με AI και cloud αντιστοιχούσαν μόλις στο 8% των συνολικών πωλήσεων στο πρώτο τρίμηνο, στοιχείο που τροφοδοτεί τη συζήτηση για το κατά πόσο η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει υπερβολικά τη μελλοντική ανάπτυξη.
«Η εύκολη ανατίμηση της μετοχής έχει ήδη γίνει. Το ερώτημα τώρα είναι αν υπάρχει και δεύτερο κύμα ανόδου», σημειώνει η Amanda Lyons της Energy Group Capital.
Η στροφή στις υποδομές AI
Η Nokia συγκαταλέγεται πλέον στις εταιρείες που επωφελούνται από το επενδυτικό κύμα γύρω από τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Αντίστοιχες ισχυρές επιδόσεις καταγράφουν φέτος και εταιρείες όπως οι Lumentum, Coherent, Soitec και Aixtron, καθώς οι επενδυτές αναζητούν νέους «παίκτες» που μπορούν να κερδίσουν από την έκρηξη των data centers και της cloud τεχνολογίας.
Η φινλανδική εταιρεία, που κάποτε κυριαρχούσε στην αγορά κινητών τηλεφώνων με μερίδιο κοντά στο 40%, προσπαθεί εδώ και χρόνια να αφήσει πίσω της την εικόνα του «ξεπερασμένου τεχνολογικού γίγαντα». Παρά την ανάκαμψη, η μετοχή παραμένει περίπου 80% χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά του 2000.
Μετά την πώληση του κλάδου κινητής τηλεφωνίας στη Microsoft το 2014, η Nokia επικεντρώθηκε στις τηλεπικοινωνιακές υποδομές, μια αγορά που ωστόσο θεωρείται πλέον ώριμη, καθώς η ανάπτυξη των δικτύων 5G επιβραδύνεται διεθνώς.
Η εξαγορά της Infinera και η ώθηση από τη Nvidia
Σημαντικό ρόλο στη νέα στρατηγική παίζει η εξαγορά της Infinera Corp. το 2025, που ενίσχυσε τη θέση της Nokia στα οπτικά δίκτυα υψηλής ταχύτητας. Η ανάγκη ταχύτερης μεταφοράς δεδομένων μεταξύ υπολογιστικών clusters AI δημιουργεί νέα ζήτηση για τέτοιες υποδομές.
Τα αποτελέσματα ήδη φαίνονται: οι πωλήσεις που σχετίζονται με AI αυξήθηκαν κατά 49% στο πρώτο τρίμηνο, ενώ η διοίκηση αναβάθμισε τις προβλέψεις για τους τομείς που εξυπηρετούν cloud πελάτες.
Επιπλέον ώθηση έδωσε και η επένδυση ύψους 1 δισ. δολαρίων της Nvidia στη Nokia. Στο πλαίσιο της συνεργασίας, οι επεξεργαστές της Nvidia θα χρησιμοποιηθούν για την επιτάχυνση λογισμικού της Nokia σε δίκτυα 5G και 6G, ενώ εξετάζεται και η αξιοποίηση των τεχνολογιών data center της φινλανδικής εταιρείας στις υποδομές AI της Nvidia.
Διχασμένοι οι αναλυτές
Η επενδυτική κοινότητα προσπαθεί πλέον να επαναπροσδιορίσει πώς πρέπει να αποτιμάται η Nokia. Αναλυτές της Morgan Stanley υποστηρίζουν ότι οι παραδοσιακές αποτιμήσεις με βάση τα κέρδη του επόμενου έτους ίσως δεν αποτυπώνουν σωστά τις μακροπρόθεσμες προοπτικές από την AI δραστηριότητα.
Από την άλλη, η UBS εκτιμά ότι η εταιρεία θα πρέπει να αποτιμάται ξεχωριστά ανά δραστηριότητα, καθώς οι επενδυτές δύσκολα θα δώσουν το ίδιο premium στις AI υποδομές και στις πιο αργά αναπτυσσόμενες τηλεπικοινωνιακές δραστηριότητες.
Παρά τη μεγάλη άνοδο, οι περισσότεροι αναλυτές παραμένουν επιφυλακτικοί. Οι μέσες τιμές-στόχοι εξακολουθούν να βρίσκονται περίπου 25% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής, ενώ λιγότεροι από τους μισούς αναλυτές συστήνουν αγορά.
Το «παλιό» Nokia παραμένει βαρίδι
Παρότι η αγορά εστιάζει στις προοπτικές AI, ο βασικός κλάδος δικτύων κινητής τηλεφωνίας εξακολουθεί να αποτελεί πάνω από το ήμισυ των συνολικών πωλήσεων και εμφανίζει χαμηλότερα περιθώρια κέρδους.
Η εταιρεία αντιμετωπίζει πιέσεις από τη μείωση των επενδύσεων των τηλεπικοινωνιακών παρόχων και από απώλειες σημαντικών συμβολαίων στις ΗΠΑ.
Όπως σημειώνει ο αναλυτής της BNP Paribas Jakob Bluestone, «η ανάπτυξη στις cloud υποδομές δημιούργησε την αίσθηση ότι υπάρχει μέσα στη Nokia ένα “μικρό Arista” ή ένα “μικρό Ciena”. Όμως το παλιό Nokia δεν έχει εξαφανιστεί».
Παρότι η Nokia συνεχίζει να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount σε σχέση με την αμερικανική Ciena, αρκετοί επενδυτές θεωρούν ότι η αισιοδοξία για την AI δραστηριότητα έχει ήδη αποτιμηθεί σε μεγάλο βαθμό.
Ο διαχειριστής κεφαλαίων της Skagen Vekst, Sondre Solvoll Bakketun, προειδοποιεί ότι η αγορά μπορεί μελλοντικά να βρεθεί αντιμέτωπη με υπερπροσφορά, όπως συνέβη και σε άλλους τεχνολογικούς κύκλους στο παρελθόν.
«Με βάση τα θεμελιώδη μεγέθη, θεωρούμε ότι η σχέση ρίσκου-απόδοσης δεν είναι πλέον τόσο ελκυστική και έχουμε μειώσει σημαντικά τη θέση μας τους τελευταίους μήνες», αναφέρει.
Διαβάστε επίσης
CrediaBank: Λύσεις «5 αστέρων» για ξενοδοχειακές επιχειρήσεις
Aegean: Πληρότητα έως 95% στις πτήσεις για του Αγίου Πνεύματος – Οι πιο δημοφιλείς προορισμοί
Petronas: Αποκτά το 100% της PRefChem – Αποχωρεί η Saudi Aramco λόγω πολέμου στο Ιράν
ΕΙΔΗΣΕΙΣ ΣΗΜΕΡΑ
- Τι απαντούν πηγές του υπουργείου Ανάπτυξης στον Αρ. Παντελιάδη
- Xiaomi: Βουτιά 57% στα κέρδη α’ τριμήνου από την «κρίση» στα τσιπ μνήμης – Σήμα για αυξήσεις τιμών στα smartphone
- ICAP CRIF: Εντείνεται συνεχώς το ενδιαφέρον των τραπεζών για τον κλάδο της ιδιωτικής ασφάλισης στην Ελλάδα.
- Έκρηξη σε δεξαμενόπλοιο κοντά στα Στενά του Ορμούζ
Μοιραστείτε την άποψή σας
ΣχόλιαΓια να σχολιάσετε χρησιμοποιήστε ένα ψευδώνυμο. Παρακαλούμε σχολιάζετε με σεβασμό. Χρησιμοποιείτε κατανοητή γλώσσα και αποφύγετε διατυπώσεις που θα μπορούσαν να παρερμηνευτούν ή να θεωρηθούν προσβλητικές. Με την ανάρτηση σχολίου, συμφωνείτε να τηρείτε τους Όρους του ιστότοπου contact Δημιουργήστε το account σας εδώ, για να κάνετε like, dislike ή report ακατάλληλα/προσβλητικά σχόλια.