Στο χείλος της συμφωνίας ή της κλιμάκωσης: Οι αγορές σε ομηρία από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν

Το σκηνικό στη Μ. Ανατολή, όπως διαμορφώνεται σε μεγάλο βαθμό από τις πρωτοβουλίες του Προέδρου Τραμπ, συνεχίζει να κυριαρχεί στην επικαιρότητα και διαμορφώνει σενάρια ποικίλων βαθμών αισιοδοξίας σε σχέση με τη διάρκεια της κρίσης, καθώς οι αναλυτές καλούνται να αξιολογήσουν την κατάσταση υπό συνθήκες χαμηλής ορατότητας.

Σαν αποτέλεσμα, δεν αποκλείεται ούτε το σενάριο κλιμάκωσης των πολεμικών επιχειρήσεων ούτε εκείνο της διατήρησης της εκεχειρίας και της σύντομης έναρξης διαπραγματεύσεων στο Ισλαμαμπάντ με στόχο την υπογραφή συμφωνίας.

Ωστόσο, παρά τη συντήρηση της υψηλής γεωπολιτικής αβεβαιότητας και των προειδοποιήσεων για είσοδο της παγκόσμιας οικονομίας και ιδιαίτερα της ευρωπαϊκής σε φάση στασιμοπληθωρισμού, οι αγορές συνεχίζουν να κινούνται με ψυχραιμία, ενώ ο δείκτης S & P 500 στις ΗΠΑ κατέγραψε και ιστορικό ρεκόρ !

Ενδεχομένως λόγω της αδυναμίας να τιμολογήσουν το γεωπολιτικό κίνδυνο, ενδεχομένως για άλλους λόγους, ίσως γιατί κάποιοι έχουν πληρέστερη πληροφόρηση.

Ωστόσο, η κατά 28% βελτίωση της κερδοφορίας στο 1^ο τρίμηνο των βασικών εταιρειών που αποτελούν τον δείκτη S & P 500 συνιστά μέρος της εξήγησης για τις ιστορικά υψηλές επιδόσεις του βασικού δείκτη της Wall Street, ενώ την ίδια ώρα αναμένονται την Παρασκευή τα στοιχεία της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ για τον Απρίλιο (στο 4,3% η ανεργία, 178 χιλ. νέες θέσεις απασχόλησης το Μάρτιο).

Την ίδια ώρα, τόσο η Federal όσο και η EKT άφησαν αμετάβλητα τα παρεμβατικά τους επιτόκια, με τη ρητορική ωστόσο των Πάουελ και Λαγκάρντ να προβληματίζει: η Κριστίν Λαγκάρντ προεξοφλεί την αύξηση των επιτοκίων επικαλούμενη την αναζωπύρωση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη (στο 3% τον Απρίλιο), ενώ ουδείς γνωρίζει ποιες θα είναι οι επόμενες αποφάσεις της Federal ιδιαίτερα να ασκηθούν πιέσεις από τον Πρόεδρο Τραμπ προς τον νέο Πρόεδρο, τον Κέβιν Γουόρς που αναλαμβάνει πιθανότατα εντός του Μαΐου.

Το ελληνικό χρηματιστήριο ξεπέρασε τη δύσκολη προηγούμενη εβδομάδα, οπότε επικράτησαν οι ρευστοποιήσεις τραπεζικών μετοχών (-4,15% στην εβδομάδα), των μετοχών δηλαδή που αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος των διεθνών χαρτοφυλακίων που κατέχουν ελληνικούς τίτλους.

Σαν αποτέλεσμα ο ΓΔ υποχώρησε πρόσκαιρα κάτω από τις 2.200 μονάδες, για να επανέλθει ήδη ψηλότερα καθώς οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι (Goldman Sachs, UBS, J.P.Morgan)  προχώρησαν σε αναβαθμίσεις των τιμών στόχων ελληνικών  blue chips.

Την ίδια ώρα, η καθαρή κερδοφορία του συνόλου των  εισηγμένων αυξήθηκε κατά 12,9%  το 2025 (στα 12,17 δις. τα συνολικά κέρδη), με τα καθαρά διαθέσιμα όταν δηλαδή αφαιρεθούν οι δανειακές υποχρεώσεις να φτάνουν τα 2,9 δις. ευρώ.

Προεξοφλείται επομένως ότι οι χρηματικές διανομές που θα καταβληθούν εντός του 2026 θα υπερβούν εκείνες του 2025 (έφτασαν στα 6 δις. ευρώ), διαμορφώνοντας μέση μερισματική απόδοση πάνω από το 4%.

Παράλληλα, διαφαίνεται ήδη ότι τρεις κλάδοι, ο τραπεζικός, τα διυλιστήρια και οι κατασκευαστικός μπορούν να καταγράψουν περαιτέρω ανοδικές επιδόσεις στην κερδοφορία τους το 2026, ενώ ανάλογη εκτίμηση μπορεί να ισχύσει και για πολλές άλλες εταιρείες, ιδιαίτερα εκείνων με εξωστρεφή χαρακτηριστικά!

Δεν είναι επομένως μόνο ανθεκτικά τα ελληνικά blue chips αλλά και ικανά να καταγράψουν περαιτέρω βελτίωση των μεγεθών τους εν μέσω σκηνικού γεωπολιτικής αβεβαιότητας, προκαλώντας τη συντήρηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος παρά τη γενικευμένη στάση μείωσης των μετοχικών κινδύνων από τους διαχειριστές (contrarian στάση) !

Διαβάστε επίσης:

Eurobank Equities για Coca-Cola HBC: Αναβάθμιση σε buy και νέα τιμή στόχος τα €59,50 μετά το deal της CCBA

Citi για Τράπεζα Πειραιώς: Πώς στο θετικό σενάριο η τιμή στόχος φτάνει τα €14,35

Τέλος στα «μαξιλάρια» ασφαλείας: Ο CEO της Chevron προειδοποιεί για άμεσες ελλείψεις πετρελαίου