Οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να εκτοξευθούν «πολύ πάνω από τα 130 δολάρια το βαρέλι» εάν οι διακοπές στη ροή μέσω του Στενού του Oρμούζ συνεχιστούν, προειδοποιεί ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Martijn Rats, τονίζοντας ότι η αγορά ενδέχεται τελικά να χρειαστεί πολύ υψηλότερες τιμές για να περιορίσει τη ζήτηση.

Κανονικά, περίπου 20 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα αργού πετρελαίου και προϊόντων διύλισης περνούν από το Στενό, και η ξαφνική διακοπή των ροών δημιούργησε ένα σοκ στην προσφορά αντίστοιχου μεγέθους με την κατάρρευση της ζήτησης κατά τους πρώτους μήνες της πανδημίας COVID-19, σύμφωνα με τον Rats.

1

«Αυτή την εβδομάδα, αντιμετωπίζουμε ένα σοκ συγκρίσιμου μεγέθους, αλλά με αντίθετο πρόσημο», έγραψε σε σημείωμα της Κυριακής, υπογραμμίζοντας ότι ο κόσμος ξαφνικά «λείπει» από όγκο πετρελαίου που κανονικά θα επισκίαζε τις περισσότερες ανισορροπίες προσφοράς-ζήτησης.

Η διαταραχή ήδη εμφανίζεται σε ολόκληρη την αλυσίδα φυσικής προμήθειας. Ο Rats ανέφερε ότι οι ασιατικοί διυλιστές, οι οποίοι είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένοι στο αργό που προέρχεται από πίσω από το Στενό, είναι από τους πρώτους που αισθάνονται την πίεση, με ορισμένους να μειώνουν τις λειτουργίες τους καθώς η προσφορά σφίγγει.

Η πίεση αρχίζει να φαίνεται και στις αγορές διυλισμένων προϊόντων, όπου οι τιμές καυσίμων αεροπορίας στη Σιγκαπούρη αυξήθηκαν περίπου στα 200 δολάρια ανά βαρέλι από περίπου 90 δολάρια πριν ξεκινήσει η σύγκρουση.

Ωστόσο, οι κίνδυνοι προσφοράς εμφανίζονται και αντίστροφα. Εάν οι εξαγωγές παραμείνουν περιορισμένες και οι αποθήκες γεμίσουν, οι παραγωγοί μπορεί να αναγκαστούν να περιορίσουν την παραγωγή, σημείωσε ο αναλυτής. Οι χειριστές στο Ιράκ έχουν ήδη ανακοινώσει περικοπές καθώς η χωρητικότητα αποθήκευσης σφίγγει, ενώ το Κουβέιτ φέρεται να μείωσε τις διυλιστικές λειτουργίες καθώς τα αποθέματα προϊόντων αυξάνονται και οι διαδρομές εξαγωγής παραμένουν μπλοκαρισμένες.

«Το “μαξιλάρι” στο σύστημα δεν είναι άπειρο· είναι ένα σύνολο δεξαμενών με ημερομηνία λήξης», έγραψε ο Rats.

Όπως εξήγησε, η βασική μεταβλητή για τις τιμές του πετρελαίου δεν είναι απλώς εάν συνεχίζεται η σύγκρουση, αλλά πόσο πετρέλαιο μπορεί να κινηθεί μέσω του Στενού και για πόσο χρονικό διάστημα.

Σε ένα ήπιο σενάριο, όπου οι ροές επανέρχονται γρήγορα, η διαταραχή θα μπορούσε να αποδειχθεί προσωρινή, με το Brent να παραμένει στην περιοχή των 80–90 δολαρίων πριν χαλαρώσουν ξανά οι συνθήκες της προσφοράς.

Αλλά αν οι ροές ανακάμψουν μόνο μερικώς, αφήνοντας την αγορά με έλλειμμα πολλών εκατομμυρίων βαρελιών ημερησίως, οι τιμές θα πρέπει να αυξηθούν για να επαναφέρουν την ισορροπία προσφοράς-ζήτησης. «Σε αυτό το σενάριο, τα 100 δολάρια το βαρέλι δεν είναι προκλητική πρόβλεψη· είναι ένας εύλογος μηχανισμός για τη ρύθμιση και επαναφορά της ισορροπίας», υποστήριξε ο Rats.

Το πιο ακραίο σενάριο θα δει τις διακοπές να διαρκούν αρκετές εβδομάδες. «Σε εκείνο το σημείο, αυτό σταματά να είναι μια ιστορία αποθεμάτων και γίνεται μια ιστορία καταστροφής ζήτησης», τόνισε.

«Η αγορά θα αρχίσει να αναζητά το επίπεδο τιμών που απαιτείται για να μειωθεί ουσιαστικά η κατανάλωση – πιθανώς πολύ πάνω από τα 130 δολάρια ανά βαρέλι – διότι το μόνο εργαλείο εξισορρόπησης που απομένει είναι η ζήτηση», πρόσθεσε ο Rats.

 

Διαβάστε επίσης 

Αλουμίνιο: Άγγιξε ιστορικά υψηλά 4 ετών πριν πέσει λόγω του σοκ στις αγορές

JPMorgan για S&P 500: Οι traders στις ΗΠΑ δεν είναι προετοιμασμένοι για μια υποχώρηση 10%

Πετρέλαιο: «Δεν έχει ταβάνι» η τιμή του, λένε οι αναλυτές – Φόβοι για ιστορική ενεργειακή κρίση