Ισχυρό περιθώριο ανόδου για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς βλέπει η Citi, η οποία αναβάθμισε την τιμή στόχο στα 11,85 ευρώ από 10,20 ευρώ και διατηρεί σύσταση αγοράς (Buy), μετά την παρουσίαση του νέου στρατηγικού σχεδίου της τράπεζας έως το 2030. Στο ανοδικό σενάριο η τιμή στόχος ανέρχεται στα 15,15 ευρώ με περιθώριο ανόδου άνω του 15%, ενώ στο αρνητικό σενάριο η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 6,15 ευρώ, με περιθώριο πτώσης από τα τρέχοντα επίπεδα κοντά στο 10% μόλις.

Σύμφωνα με τον αναλυτή Simon Nellis, η νέα στρατηγική που παρουσίασε η διοίκηση στο πρόσφατο Capital Markets Day θεωρείται αξιόπιστη, ενώ σε αρκετούς τομείς οι στόχοι φαίνονται ακόμη και συντηρητικοί. Παράλληλα, η Citi ενσωματώνει πλέον στις εκτιμήσεις της τους νέους στόχους για κέρδη και μερίσματα, επεκτείνοντας τον ορίζοντα των προβλέψεων έως το 2030.

1

Η μετοχή της τράπεζας διαπραγματεύεται κοντά στα 7,05 ευρώ σήμερα στο ΧΑ, γεγονός που μεταφράζεται σε αναμενόμενη άνοδο περίπου 70% προς την τιμή στόχο, ενώ μαζί με τα μερίσματα η συνολική αναμενόμενη απόδοση ξεπερνά κατά πολύ το 70%.

Οι βασικοί στόχοι έως το 2030

Το νέο μεσοπρόθεσμο πλάνο της Τράπεζας Πειραιώς προβλέπει ισχυρή βελτίωση της κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια.

Συγκεκριμένα, η διοίκηση στοχεύει σε:

– μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS) περίπου 10% την περίοδο 2025-2030

– απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) μεταξύ 15% και 18% τα επόμενα χρόνια

– αύξηση των μερισμάτων με μέσο ετήσιο ρυθμό περίπου 17%, με μέσο payout γύρω στο 60%.

Οι στόχοι αυτοί βασίζονται κυρίως στην ισχυρή πιστωτική επέκταση, με την τράπεζα να στοχεύει σε αύξηση των εταιρικών δανείων περίπου 10% ετησίως και των δανείων λιανικής περίπου 5%.

Παράλληλα, οι καταθέσεις εκτιμάται ότι θα αυξάνονται με πιο μετριοπαθή ρυθμό περίπου 3% ετησίως.

Κομβικό στοιχείο της στρατηγικής αποτελεί και η διεύρυνση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου, το οποίο η διοίκηση εκτιμά ότι μπορεί να αυξηθεί από περίπου 2,1% το 2025 σε 2,6% έως το 2030.

Ο ρόλος της Εθνικής Ασφαλιστικής

Σημαντική συμβολή στην ανάπτυξη των εσόδων αναμένεται να έχει και η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία ολοκληρώθηκε τον Νοέμβριο του 2025.

Η διοίκηση εκτιμά ότι η δραστηριότητα αυτή θα μπορούσε να συνεισφέρει περίπου 210 εκατ. ευρώ στα έσοδα έως το 2030, από μόλις 10 εκατ. ευρώ που καταγράφηκαν στο τέταρτο τρίμηνο του 2025.

Παράλληλα, η τράπεζα στοχεύει σε σημαντική αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες διαχείρισης περιουσίας και επενδυτικών προϊόντων, τα οποία εκτιμάται ότι θα ξεπεράσουν τα 150 εκατ. ευρώ έως το τέλος της δεκαετίας.

Τα σημεία προσοχής

Παρά τη θετική αξιολόγηση του σχεδίου, η Citi επισημαίνει ότι ορισμένοι στόχοι ενδέχεται να αποδειχθούν πιο απαιτητικοί.

Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η αύξηση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου κατά περίπου 50 μονάδες βάσης έως το 2030, η σημαντική άνοδος των ασφαλιστικών εσόδων, αλλά και η συγκράτηση των λειτουργικών δαπανών, οι οποίες προβλέπεται να αυξάνονται με πολύ περιορισμένο ρυθμό περίπου 2% ετησίως.

Ωστόσο, σύμφωνα με τη Citi, σε αρκετούς τομείς οι εκτιμήσεις της διοίκησης φαίνονται συντηρητικές, όπως για παράδειγμα στην αύξηση των καταθέσεων και των υπό διαχείριση κεφαλαίων, όπου οι πρόσφατες επιδόσεις της τράπεζας ήταν ισχυρότερες.

Με βάση τις νέες προβλέψεις της, η Citi εκτιμά ότι η Τράπεζα Πειραιώς μπορεί να επιτύχει βιώσιμη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων περίπου 16% έως το 2030, επίπεδο ελαφρώς χαμηλότερο από τον στόχο της διοίκησης αλλά επαρκές για περαιτέρω επαναξιολόγηση της μετοχής. Η αμερικανική τράπεζα θεωρεί ότι η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σχέση με άλλες ελληνικές τράπεζες και παραμένει η προτιμώμενη επιλογή της στον κλάδο.

Διαβάστε επίσης:

F1 Αυστραλία: Απίστευτο το Ford που διάλεξε ο Λώσον για να πάει στην πίστα

Πώς επηρεάζουν οι παρεμβολές στα συστήματα GPS τα πλοία και τα αεροσκάφη γύρω από το Ορμούζ (χάρτης)

Κώτσηρας για Μέση Ανατολή: Ακραία κρίση σε πολλά επίπεδα – Είμαστε έτοιμοι να στηρίξουμε την ελληνική κοινωνία