Η Euroxx Securities και οι αναλυτές Φανή Τζιούκαλια, Ευαγγελία Αραβάνη και Αλέξανδρος Μπουλουγούρης εγκαινιάζουν επίσημα με το σημερινό report (2/12) την κάλυψη της Qualco με σύσταση «υπεραπόδοσης» (Overweight) και τιμή στόχο τα €7,0 ανά μετοχή, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 25,2% από το τελευταίο κλείσιμο των €5,6.

Με αποτίμηση περίπου €390 εκατ., η Qualco έχει εδραιωθεί ως κορυφαίος πάροχος τεχνολογικών λύσεων για τη διαχείριση απαιτήσεων σε όλο τον κύκλο πίστωσης, για τράπεζες και μη τραπεζικούς φορείς. Η Euroxx βλέπει μια εταιρεία με σταθερό μοντέλο επαναλαμβανόμενων εσόδων, διεθνή παρουσία και σημαντικά περιθώρια ενίσχυσης των υπηρεσιών της μέσα από στοχευμένες επεκτάσεις και νέες αγορές.

1

Καθοριστικό τμήμα της μελλοντικής ανάπτυξης είναι οι υπηρεσίες πλατφόρμας (Platform as a Service), όπου η Euroxx προβλέπει ρυθμό αύξησης 16,1% τα επόμενα χρόνια. Στο επίκεντρο βρίσκεται το δεκαετές συμβόλαιο με τη ΔΕΗ, που εξασφαλίζει σταθερότητα και ορατότητα εσόδων, προσφέροντας ταυτόχρονα δυνατότητες επέκτασης σε νέες γεωγραφικές αγορές και κλάδους, καθώς και ενίσχυση της χρήσης των υφιστάμενων πλατφορμών.

Η εταιρεία σχεδιάζει να αξιοποιήσει το 50% των καθαρών εσόδων της δημόσιας εγγραφής σε εξαγορές που ενισχύουν το τεχνολογικό χαρτοφυλάκιο και την παρουσία της. Η Euroxx επισημαίνει ότι η Qualco διαθέτει ήδη αποδεδειγμένο ιστορικό επιτυχημένων εξαγορών, γεγονός που ενισχύει την εμπιστοσύνη της αγοράς στη στρατηγική ανάπτυξης μέσω επενδύσεων.

Οι αριθμοί που στηρίζουν το επενδυτικό στόρι

Για την περίοδο 2025-2028, η Euroxx προβλέπει αύξηση εσόδων περίπου 14% και άνοδο προσαρμοσμένων λειτουργικών κερδών 13%. Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται στις 8,7 φορές τα εκτιμώμενα λειτουργικά κέρδη 2026, δηλαδή με έκπτωση περίπου 32% έναντι συγκρίσιμων εταιρειών του κλάδου. Παράλληλα, μετά το μεταβατικό 2025, τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να ενισχυθούν σημαντικά, με τους δείκτες αποτίμησης να αποκτούν πιο ομαλή εικόνα το 2027 και το 2028.

Η τιμή στόχος βασίζεται σε μεικτή μέθοδο αποτίμησης, με κύρια βαρύτητα (80%) στο μοντέλο προεξόφλησης ταμειακών ροών και το υπόλοιπο (20%) σε πολλαπλασιαστές αποτίμησης. Το αποτέλεσμα αντικατοπτρίζει τη συνδυαστική επίδραση της οργανικής ανάπτυξης, του ισχυρού τεχνολογικού μοντέλου και της αναμενόμενης προστιθέμενης αξίας από μελλοντικές εξαγορές.

 

Διαβάστε επίσης 

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Τρία πακέτα μεταξύ 24,80-24,88 ευρώ – «Κοιτάζει» τα €25 η μετοχή

BofA για ελληνικές τράπεζες: Ποιες κερδίζουν, πού βρίσκονται οι αποτιμήσεις, τι αλλάζει στις τιμές στόχους

Stéphane Boujnah (Euronext): Γιατί αγοράσαμε το ελληνικό Χρηματιστήριο