Γιατί το πρώτο sell-off του φθινοπώρου δεν ανησυχεί τους αναλυτές

Η πρεμιέρα του Σεπτεμβρίου για την Wall Street επιβεβαίωσε γι’ ακόμη μια χρονιά η αρχή του φθινοπώρου ξεκινάει με αστάθεια για τις αγορές.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι χρηματιστηριακοί δείκτες βούλιαξαν, οι αποδόσεις των ομολόγων εκτοξεύτηκαν και η ανησυχία κυρίευσε τους  επενδυτές.

Οι ευκαιρίες από χαμηλότερες αποτιμήσεις

Στο μέτωπο της Wall Street, οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων του Δημοσίου ακολούθησαν την παγκόσμια τάση για άνοδο, πλησιάζοντας το 5% και ασκώντας πιέσεις στις τεχνολογικές μετοχές, ενώ το δολάριο και ο χρυσός ισχυροποιήθηκαν.

Κορυφαίοι αναλυτές όμως παραμένουν αισιόδοξοι για την πορεία της αγοράς, παρά τη νευρικότητα που επικρατεί για τις υψηλές αποτιμήσεις και την ανθεκτικότητα του ράλι.

«Απορρίπτουμε την ιδέα ότι οι μειώσεις των επιτοκίων έχουν ήδη τιμολογηθεί» ανέφερε σε σημείωμά του ο βετεράνος αναλυτής μετοχών της Morgan Stanley, Μάικ Ουίλσον, προτείνοντας στους πελάτες να αυξήσουν την έκθεσή τους σε περίπτωση πτώσης των μετοχών.

Ο Ουίλσον ήταν από τους λίγους αναλυτές που τον περασμένο Απρίλιο, όταν οι αγορές βούλιαζαν λόγω των απειλών του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ για τους δασμούς, είχε εύστοχα προβλέψει την ανάκαμψη των δεικτών.

Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και η Ulrike Hoffmann-Burchardi, αναλύτρια της UBS Global Wealth Management. «Συνιστούμε στους επενδυτές να εξετάσουν το ενδεχόμενο να εισέλθουν σταδιακά και να εκμεταλευτούν την πτώση της αγοράς», αναφέρει σε σημείωμά της, προτείνοντας τεχνολογικές μετοχές, υγειονομικής περίθαλψής και κοινής ωφελείας.

Αντίστοιχα και ο Anthony Saglimbene, της συμβουλευτικής εταιρείας Ameriprise εκτίμησε ότι η άνθηση στην τεχνητή νοημοσύνη θα διατηρήσει τη δυναμική των μετοχών τεχνολογίας.

Ανοδική η τάση και στις ευρωαγορές

Μία από τις χειρότερες ημέρες της φετινής χρονιάς είχαν οι ευρωαγορές με τον Dax να βουλιάζει περισσότερο από -2%. Παρ’ όλα αυτά, οι κορυφαίοι αναλυτές των αμερικανικών τραπεζών επιμένουν ότι φέτος είναι η χρονιά των ευρωπαϊκών μετοχών.

Παρά την πολιτική κρίση στη Γαλλία, η οποία οδεύει πιθανώς σε νέες εκλογές με αμφίβολα αποτελέσματα καθώς κανένα κόμμα δεν φαίνεται να αποκτάει αυτοδυναμία, οι αναλυτές εκτιμούν ότι ούτε η κατάρρευση της κυβέρνησης ούτε το διογκωμένο έλλειμμα της χώρας θα μπορούσαν να επηρεάσουν την ανοδική τάση.

Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs, της Citigroup  και της JPMorgan υποστηρίζουν ότι ο κίνδυνος μετάδοσης της κρίσης στην υπόλοιπη Ευρώπη είναι χαμηλός, δεδομένης της ιστορικής δημοσιονομικής μεταρρύθμισης στη Γερμανία και των ανθεκτικών προοπτικών οικονομικής ανάπτυξης για την περιοχή συνολικά.

Οι παραπάνω αναλυτές προβλέπουν ότι ούτε οι εκπρόσωποι της πολυτέλειας θα πληγούν περαιτέρω, αντίθετα θα επωφεληθούν από την υποχώρηση των εντάσεων στο μέτωπο του εμπορίου.

Ο Stoxx Europe 600 έχει ξεπεράσει τον S&P 500 κατά σχεδόν 13 ποσοστιαίες μονάδες σε δολάρια φέτος, το μεγαλύτερο ποσοστό από το 2006, λόγω των εξαγγελιών για σημαντική αύξηση επενδύσεων στην άμυνα, του ισχυρότερου ευρώ και της φυγής από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία κατά το πρώτο τρίμηνο.

Η στρατηγική αναλύτρια της Goldman, Sharon Bell, δήλωσε ότι οι οικονομολόγοι της τράπεζας δεν βλέπουν προς το παρόν καμία επίδραση στην ανάπτυξη από την πολιτική κρίση στο Παρίσι. «Δεν φαίνεται να υπάρχει μεγάλη ανησυχία στο πλαίσιο της ευρωπαϊκής αγοράς», υποστήριξε.

Η αισιοδοξία για τις ευρωπαϊκές μετοχές υποστηρίζεται και από τον μειωμένο σε σχέση με τον αναμενόμενο αντίκτυπο των δασμών του Τραμπ στην Ευρώπη.

Σύμφωνα με την Sophie Huynh, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου και στρατηγική στην BNP Paribas Asset Management «ενδέχεται να δούμε καλές ευκαιρίες για είσοδο στις ευρωπαϊκές μετοχές».

«Για μένα, η κατάσταση στη Γαλλία δεν αλλάζει τα δεδομένα για την ευρωπαϊκή ανάκαμψη συνολικά», υποστήριξε ο David Kruk, επικεφαλής συναλλαγών στη La Financiere de l’Echiquier, υποστηρίζοντας ότι θα ενθαρρύνει την είσοδο επενδυτών σε μετοχές με χαμηλότερες τιμές.

Διαβάστε επίσης

Wall Street: Περιορίστηκαν στο τέλος οι απώλειες – Ανησυχία για δασμούς και αποδόσεις ομολόγων

Πετρέλαιο: Άλμα 2,5% για το WTI, στα 69 δολάρια το βαρέλι σκαρφάλωσε το Brent

Στο κόκκινο οι ευρωαγορές: Κατακόρυφή πτώση για τον DAX στο -2,29% – Άλμα για τις αποδόσεις των μακροχρόνιων ομολόγων