Όπως σημειώνει, οι αγορές θα μπορούσαν να αποδειχθούν σωστές και το δολάριο να ενισχυθεί περαιτέρω. Σε πραγματικούς όρους, το αμερικάνικο νόμισμα είναι περίπου 8% πάνω από το μέσο όρο 20ετίας, αλλά 8% χαμηλότερα από υψηλό του 2002. Παρά το γεγονός ότι τα hedge funds έχουν long θέσεις στο νόμισμα, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές όπως τα συνταξιοδοτικά ταμεία και τα αμοιβαία κεφάλαια – είναι short.
H ΒofA εκτιμά πως η ισοτιμία δολαρίου/γεν θα αγγίξει το 120 το 2017, ενώ η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου θα βρεθεί στο 1,02 με την πιθανότητα για ακόμα πιο ενισχυμένο δολάριο να είναι μεγαλύτερη από την αποδυνάμωσή του.
Ωστόσο, η BofA επισημαίνει πως σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, υπάρχουν ανησυχίες για τα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, ειδικά στο α’ τρίμηνο. Οι διαπραγματεύσεις για τα δημοσιονομικά μέτρα τόνωσης των ΗΠΑ θα μπορούσαν να αποδειχθούν μακρές σε διάρκεια και πιο δύσκολες από ό, τι αναμένουν οι αγορές σήμερα. Επίσης, ο εμπορικός προστατευτισμός εξακολουθεί να προκαλεί ανησυχία. Αργότερα στο έτος, η αντικατάσταση της Yellen θα γίνει ένα βασικό θέμα της αγοράς.
Πέρα από τις ΗΠΑ, η Ευρώπη αντιμετωπίζει σειρά πολιτικών κινδύνων, με εκλογές στη Γαλλία, την Ολλανδία, τη Γερμανία και, ενδεχομένως, την Ιταλία. Επίσης, οι αγορές δεν αντιλαμβάνομαι πλήρως τους περιορισμούς της ΕΚΤ και τις μελλοντικές προκλήσεις, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, ανάλογα με τις πολιτικές της νέας κυβέρνησης των ΗΠΑ, θα μπορούσαν να είναι ένα άλλο “τυφλό σημείο”, με τις επιπτώσεις στην αγορά να είναι δύσκολο να προβλεφθούν.
Έτσι, όπως τονίζει η BofA, είναι bullish για τo δολάριο για το 2017 αλλά στο βραχυπρόθεσμο διάστημα υπάρχουν κίνδυνοι. Μετά το ισχυρό ράλι, η αμερικάνικη τράπεζα έκλεισε τις short θέσεις της στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου με κέρδος και να παραμείνει long στην ισοτιμία δολαρίου/γεν. Αν δεν υλοποιηθούν οι κίνδυνοι στην Ευρώπη, η BofA προτιμά την κορόνα Σουηδίας, ιδίως έναντι του ελβετικού φράγκου, ενώ επιμένει στην contrarian στάση της για short θέσεις στην ισοτιμία ευρώ/στερλίνας.