Οι επενδυτές συρρέουν στην Ελλάδα καθώς ο πρώην παρίας της χρηματοπιστωτικής αγοράς εξέρχεται από μια δεκαετή οικονομική κρίση, με αποτέλεσμα οι τιμές των μετοχών να εκτοξεύονται και το κόστος δανεισμού να υποχωρεί.
Το υπουργείο Οικονομικών αυτή την εβδομάδα ανακοίνωσε ότι τα capital controls που επιβλήθηκαν το 2015 θα αρθούν πλήρως την 1η Σεπτεμβρίου 2019, με αποτέλεσμα τα ελληνικά νοικοκυριά και οι εταιρείες να μην αντιμετωπίζουν πλέον περιορισμούς στη μεταφορά χρημάτων στο εξωτερικό.
Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί ένα ορόσημο στην αποκατάσταση της χώρας στα μάτια των επενδυτών, πολλοί από τους οποίους έχουν ξεπεράσει τις πρόσφατες μνήμες των αναταραχών και επιστρέφουν στα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία. Οι αποδόσεις του δεκαετούς κρατικού ομολόγου μειώθηκαν κατά 14 μονάδες βάσης την Τρίτη και διαμορφώθηκαν στο 1,826%, υποχωρώντας σε επίπεδα ρεκόρ, με την πτώση τους να φτάνει από τις αρχές του έτους στις 250 μονάδες βάσης. (νωρίτερα σήμερα υποχωρούσαν κατά 5,36% στο 1,64%)
Το χαμηλό κόστος δανεισμού αντικατοπτρίζει μια αλλαγή πορείας από τις πιο σκοτεινές ημέρες της κρίσης χρέους της ευρωζώνης, όταν η Αθήνα είχε τεθεί εκτός από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
“Είναι μια αντανάκλαση του πόσο διαφορετικά είναι πλέον τα πράγματα στην Ελλάδα”, δήλωσε ο Nick Wall, διευθυντής χαρτοφυλακίου της Merian Global Investors, ο οποίος κατέχει ομόλογα του Ελληνικού Δημοσίου. “Οι αποδόσεις φαίνονται εξαιρετικά χαμηλές. Αλλά όλα τα άλλα είναι ακόμη πιο χαμηλά χαμηλά. Οι άνθρωποι θα συνεχίσουν να το αγοράζουν για τη θετική απόδοση που αποφέρει.”
Οι απότομες κινήσεις αποτελούν μέρος ενός ευρύτερου ράλι στην ευρωζώνη, το οποίο έχει ωθήσει τις αποδόσεις στο μεγαλύτερο μέρος της αγοράς κρατικών ομολόγων της ευρωωζώνης κάτω από το μηδέν. Ωστόσο, η Ελλάδα παραμένει ευνοημένη.
To spread μεταξύ των αποδόσεων των δεκαετών ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου και των αντίστοιχων γερμανικών, έχει μειωθεί σε 2,5 ποσοστιαίες μονάδες, από το υψηλότερο των σχεδόν 40 μονάδων κατά την πιο έντονη φάση της κρίσης 2012.
Ο Nick Wall δήλωσε ότι η αυξανόμενη εμπιστοσύνη των επενδυτών αντανακλά το υγιές δημοσιονομικό πλεόνασμα της Ελλάδας και τη θετική στάση που έχει απέναντι στους θεσμούς της ΕΕ η νέα κεντροδεξιά κυβέρνηση με επικεφαλής τον Κυριάκο Μητσοτάκη. Συγκεκριμένα, επισήμανε: “Αυτό που οι αγορές δεν ήθελαν να δουν ήταν η νέα κυβέρνηση να εμφανίσει αντίθετη άποψη σε σχέση με τις επιθυμίες των Ευρωπαίων εταίρων. Η εξέλιξη στα capital controls αναμενόταν, αλλά το γεγονός ότι έγινε αφού [παράλληλα] υπήρξε διαβούλευση με τις αρχές της ΕΕ, ήταν ένα καλό σημάδι “.
Θετική είναι η εικόνα και στις ελληνικές μετοχές. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών αυξήθηκε φέτος κατά 35%, θέτοντας τις βάσεις για να καταγράψει το καλύτερο έτος από το 1999 και ξεπερνώντας με ευκολία την απόδοση 10% του δείκτη Stoxx Europe 600.
Ο Ricardo Garcia, επικεφαλής οικονομολόγος της ευρωζώνης στη UBS Global Wealth Management, ο οποίος εποπτεύει περιουσιακά στοιχεία της τάξεως των 2,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, δήλωσε ότι η αγορά είχε προεξοφλήσει μερικώς το πρόγραμμα οικονομικής μεταρρύθμισης της νέας κυβέρνησης. Αναμένει ότι η επιβάρυνση του χρέους της χώρας θα συνεχίσει να συρρικνώνεται αν δεν υπάρξει σοβαρή παγκόσμια ύφεση.
Ωστόσο, σημείωσε ότι ορισμένοι επενδυτές παραμένουν σκεπτικοί τόσο για το σημαντικό χρέος της χώρας όσο και για το πρόσφατο ιστορικό της. “Τα χειρότερα πέρασαν, αλλά εξακολουθεί να υπάρχει ένα στίγμα. Το βλέπουμε με τους πελάτες μας “, δήλωσε ο Garcia. “Υπάρχει ακόμα αυτή η εικόνα της Ελλάδας ως κερδοσκοπική επένδυση.”