Πληθαίνουν οι εκτιμήσεις αναλυτών και εταιριών funds ότι έρχεται διόρθωση στις αγορές. Οι αγορές βρίσκονται λίγο πριν το χάος υποστηρίζει η Fasanara Capital, μια βρετανο-αμερικανική εταιρία asset management με έντονη δραστηριότητα σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Σύμφωνα με την Fasanara Capital, η οποία έχει εδώ και καιρό υποστηρίξει ότι πλησιάζουμε στο σημείο μηδέν και ότι οι αγορές θα δεχθούν ένα ισχυρό χτύπημα – σοκ. Με βάση την ανάλυση της Fasanara Capital υπάρχουν 4 στοιχεία που αποδεικνύουν ότι το διεθνές χρηματιστηριακό σύστημα βρίσκεται στα όρια κραχ και ότι σύντομα θα επέλθει κατάρρευση των μετοχικών αξιών. Ποιο είναι το σημείο καμπής όμως; Τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των αγορών είναι ότι οι αποτιμήσεις είναι υπερβολικές παντού, το κρατικό και ιδιωτικό χρέος έχει εκτιναχθεί, οι ταμειακές ροές διεθνώς – και όχι σε μεμονωμένες περιπτώσεις – είναι σε ιστορικά χαμηλά.
Αποτίμηση μετοχών και ομολόγων: Ακραίες φούσκες έχουν δημιουργηθεί
Αρκετά ευρωπαϊκά κρατικά χρεόγραφα με ονομαστική πιστοληπτική διαβάθμιση BBB έχουν αρνητικές αποδόσεις ενώ η ίδια εικόνα υπάρχει και στα ομόλογα εταιριών. Τον Νοέμβριο του 2017, η Veolia εξέδωσε επιτυχώς τριετές ομόλογο σε ευρώ με αρνητική απόδοση -0,026%, πρώτη φορά για έναν εκδότη με πιστοληπτική διαβάθμιση BBB. Τον Ιανουάριο του 2018, η Auchan βαθμολογήθηκε με BBB+, και εξέδωσε ένα τίτλο κυμαινόμενου επιτοκίου διάρκειας 2 ετών, με απόδοση -0,29%, που σήμερα διαπραγματεύεται σε -0,28%. Τα ομόλογα της Anglo American λήξης 2020 (πιστοληπτικής διαβάθμισης BBB), που διαπραγματεύεται σήμερα στα 0,14% είχε φθάσει στο 14% μόλις πριν από δύο χρόνια. Το 2ετές ελληνικό κρατικό ομόλογο διαπραγματεύεται σήμερα σχεδόν 1% χαμηλότερα από τα 2ετή αμερικανικά ομόλογα. Η Ελλάδα βαθμολογείται B- από την Fitch και οι ΗΠΑ βαθμολογούνται AAA από τον ίδιο οργανισμό πιστοληπτικής διαβάθμισης.
